Mi az a befektetési alap és hogyan működik?

Ha valamilyen szinten jártas vagy a befektetések világában, talán már te is hallottál a befektetési alap fogalmáról. De mi is az a befektetési alap és hogyan működik? Ebben a cikkben erre kaphatsz választ.

Mi az a befektetési alap?

A befektetési alapok olyan kollektív befektetési eszközök, amelyeket egy alapkezelő kezel. Működésük alapja, hogy befektetők egy csoportja szakmai menedzserekre bízza a befektetési döntéseket.

A szakmai menedzser ezután azokat az eszközöket választja ki befektetésre, amelyeket megfelelőnek tart a lehető legnagyobb hozam elérésére egy előre meghatározott befektetési stratégia alapján. Más szóval a befektetési alap számos különböző befektető pénzét együtt fekteti be a lehető legnagyobb hozam érdekében.

A befektetési alapnak nincs jogi személyisége, ám befektetési jegyekre van osztva.

Mibe fektet be egy befektetési alap?

Az alap számos különböző eszközbe fektethet be: kötvényekbe, részvényekbe, derivatívákba, devizákba, valamint akár olyan nem pénzügyi termékekbe is, mint az ingatlanok vagy nyersanyagok. Ráadásul bármely földrajzi területen befektethet.

Ezért mondják, hogy a befektetési alapok már önmagukban is diverzifikált eszközök. Ideálisak lehetnek egy befektetési portfólió diverzifikálására, ugyanis nagy mennyiségű különböző típusú eszközből állnak. Csak egy alapvető szabály van, amely korlátozza, mibe fektethet be egy alap: tiszteletben kell tartania az előre meghatározott meghatározott befektetési filozófiát.

Minden befektetési alap egy meghatározott befektetési filozófiával jön létre, és ez alapján oszlik meg az alap portfóliója. Ez a megoszlás meghatározza, milyen eszközökbe fog befektetni, amely korlátozza a kitettségét bizonyos földrajzi területeken, és főként a vállalt kockázat szintjét.

Ezt az információt könnyen megtalálhatod az adott alap prospektusában (KIID). Ebben a dokumentumban olyan adatokat találhatsz, mint:

  • A fix/változó hozamú eszközök maximális százaléka.
  • A régiók, amelyekbe befektet.
  • A befektető kockázati profilja, akinek az alap szól.
  • Díjak.
  • A történelmi hozam.

Általában a prospektust a befektetési alap weboldalán találod.

Léteznek olyan specializált oldalak is, mint a Morningstar vagy a Citywire, ahol hasznos információkat és mutatókat találhatsz a befektetési alapok összehasonlításához és kiválasztásához.

Milyen elemekből áll egy befektetési alap?

Ahhoz, hogy megértsük mi az a befektetési alap és hogyan működik, ismernünk kell az alap részeit és működését.

A befektetési jegyek

A befektetési jegyek azok az arányos részek, amelyekre egy befektetési alap feloszlik. Egy befektetési alap befektetési jegyeinek száma nem fix érték, mint egy vállalat részvényei esetében. A befektetési jegyek vásárlását előfizetésnek nevezik, eladását pedig visszaváltásnak.

A befektetési jegyek forgalomképes értékpapírok, de általában nem kerülnek kereskedésre semmilyen értékpapír piacon, hanem a kezelő társaság az, aki eladja és visszavásárolja őket.

Ebben az összefüggésben, a befektetési jegyeket nem lehet bármikor és azonnal megvásárolni vagy eladni, mint a részvényeket. Az értéküket a nap végén számítják ki, amikor kereskednek velük, kivéve, ha az alap másképp rendelkezik.

A befektetési alap résztvevői

Ahogy egy tőzsdén lévő vállalatnak részvényesei vannak, úgy egy befektetési alapnak is vannak résztvevői, akik azok a megtakarítók, akik hozzájárulnak vagyonukkal egy adott befektetési alaphoz.

Egy befektetési alap minden résztvevője beléphet az alapba annak létrehozása idején vagy utána, és bármikor kiléphet belőle (visszakapva a befektetést).

A befektetési alap nettó eszközértéke

A befektetési alap befektetési jegyeinek árát egy adott dátumon nettó eszközértéknek nevezik. Ez az érték teszi lehetővé számunkra, hogy lássuk, hogyan alakul az alap. Ezenkívül ez az, amit fizetni fogsz, ha befektetnél az alapba.

Például, ha a befektetési alap részvényeinek nettó eszközértéke 100 € és 2000 €-t szeretnél befektetni, 20 befektetési jegyet tudsz vásárolni.

Technikailag, a nettó eszközérték az a vagyon, amely a befektetési alap tulajdonában van, elosztva a forgalomban lévő részvények számával.

Alapkezelő

Az alapkezelő felelős a befektetési alap kezeléséért és adminisztrálásáért. Tisztázni kell, hogy nem ő a tulajdonosa az alapnak, a tulajdonosok mindig a résztvevők. Az alapkezelő dönt arról, hogy hova kerül befektetésre az alap vagyona, vagyis meghatározza az alap befektetési politikáját.

Minden befektetési alapot egyedülálló alapkezelő kezel, de egy kezelő több befektetési alapot is kezelhet egyszerre. Az alapkezelők közvetlenül díjat számítanak fel a befektetési alapnak annak kezeléséért és adminisztrálásáért, amit kezelési díjnak nevezünk.

Letétkezelő

A letétkezelő feladata az alapot alkotó, letétben lévő eszközök őrzése és monitorozása. Letétkezelő lehet bank, takarékpénztár, értékpapír-társaság vagy hitelszövetkezet.

A letétkezelő díjat számít fel a befektetési alapnak, amit letétkezelési díjnak nevezünk.

Ha a befektetési alap letétkezelője megváltozik, a résztvevőknek joga van a befektetésük teljes összegét visszakapni, anélkül, hogy alkalmaznák a visszaváltási díjat, ha van ilyen.

Az, hogy egy alapnak nem azonos az alapkezelője és a letétkezelője, további biztosíték a résztvevők számára. Ennek köszönhetően elkerülhetők az alap kezelésében felmerülő érdekellentétek, amelyek egyéb esetben a megtakarítók érdekei ellen érvényesülhetnének.

Milyen típusú befektetési alapok léteznek?

Fontos, hogy tisztában legyél vele, milyen alaptípusok léteznek és melyik illik leginkább kockázati profilodhoz. A leggyakoribb alaptípusok, amelyeket a piacon találunk, a következők:

  • Pénzpiaci alapok
  • Fix hozamú alapok
  • Vegyes alapok
  • Részvényalapok
  • Tőkevédett alapok
  • Indexalapok vagy passzív kezelésű alapok
  • Alapok alapjai
  • Nyugdíjalapok
  • Hedge fundok.

A befektetési alapokat a kezelés típusa szerint is kategorizálhatjuk, ami lehet aktív vagy passzív. Ebben az utóbbi esetben indexalapokról vagy passzív kezelésű alapokról beszélünk.

Emellett egyéb szempontok alapján is csoportosíthatjuk őket, például attól függően, hogy mit tesznek a befektetett részvények osztalékaival (felhalmozó vagy kifizető alapok), vagy a befektetési stílus szerint (értékalapú, növekedési, momentum, stb.).

Emellett beszélhetünk szektorokra és országokra specializált alapokról, mint az ingatlanalapok, technológiai alapok, globális alapok, feltörekvő piaci alapok.

Az alap típusa több információt ad arról, hogy mibe fektet az adott alap.

A befektetési alapok jellemzői

Az befektetési alapok általános jellemzői a következők:

  • Közös befektetés, amely összegyűjti a sok kis megtakarító pénzét.
  • Professzionális szakértők kezelik, akik teljes munkaidőben foglalkoznak befektetett pénzed kezelésével. A kezelő személye kulcsfontosságú egy befektetési alapban.
  • Diverzifikált befektetés, mivel több különböző eszközbe fektet be.
  • Szabályozott befektetés.
  • A befektetett pénz nincs biztosítva, kivéve a tőkedvédett alapokat.

Hogyan működik a befektetési alap?

A befektetési alap működése nagyon egyszerű. A résztvevő pénzt ad az alaphoz és ezáltal részesedést szerez.

Az alapkezelő beépíti ezt a pénzt az alapba és ott fekteti be, ahol megfelelőnek tartja (mindig az alap politikáját követve), így alakítva ki az alap portfólióját, ami az alapba befektetett eszközök összessége.

Amikor a befektető részesedést szerez, akkor az alap egy részét vásárolja meg, vagyis kialakít egy kis portfóliót, ami megegyezik az alapéval.

Innentől kezdve, ha a befektetések jól teljesítenek, a részesedések értéke emelkedni fog, ellenkező esetben pedig csökkenni.

A befektetések menete is befolyásolja az alap által kezelt vagyon nagyságát. Valójában egy befektetési alap mérete két okból is növekedhet és csökkenhet:

  • Befektetők be- vagy kilépése
  • A portfólió eszközeinek piaci értékében bekövetkező változás.

Az első ok soha nem befolyásolja a befektetés értékét, egyszerűen csak a részesedések árát változtatja meg a feliratkozások vagy visszaváltások függvényében.

A befektetést és a befektető által elérhető eredményeket az eszközök értékének változása befolyásolja.

Példa egy befektetési alap működésére

Hogy könnyebben megérthesd a befektetési alapok működését, az alábbiakban egy példán keresztül fogjuk szemléltetni a lényeges pontokat. Az egyszerűség kedvéért tegyük fel, hogy minden résztvevő ugyanannyi (50) befektetési jeggyel rendelkezik.

  • Egy befektetési jegy értéke: 100 €
  • Résztvevők száma: 100
  • Befektetési jegyek száma résztvevőnként: 50

Mekkora az alap vagyonának értéke?

Kezdjük azzal, hogy kiszámítjuk, mennyi pénze van az alapnak.

Alap vagyonának értéke = 100 € x 100 x 50 = 500.000 €

Forgalomban lévő befektetési jegyek összesen = 100 x 50 = 5.000 befektetési jegy.

Feltételezve egy nettó hozamot (levonva a költségek, a díjakat és az adókat), az alap a következőképpen alakul:

Így láthatjuk, hogyan alakul egy befektetési alap vagyonának értéke az eszközök értékének változásával.

Mekkora az alap vagyonának értéke?

Hogyan befolyásolja az alapot a résztvevők be- és kilépése?

Most nézzük meg hogyan befolyásolja az alapot a résztvevők be- és kilépése egy példa segítségével. Tegyük fel, hogy egy befektető belép az alapba az 5. napon, 6.000 € összeggel.

Figyelembe kell vennünk, hogy a befektetés pillanatában a befektető nem ismeri a megvásárolandó befektetési jegyek számát, mivel ez csak az alap napi értékének ismeretében derül ki a nap végén.

Kiszámítjuk tehát a napi értéket az 5. nap végén, hogy megtudjuk, hány befektetési jegyet vásárolt a befektető, és hány befektetési jegy lesz most az alapban.

A napi érték 101,03 €, tehát, ha a befektető 6.000 €-t fektet be, akkor a következőt fogja megvásárolni:

  • 6.000 €/101,03 € befektetési jegy = 59,39 befektetési jegy

Az előző táblázat így alakul:

A 5. nap végén az alap vagyonának összege a kezdeti vagyon (504.370 €) plusz a nyereség (800 €) és az új résztvevő által végzett befektetés (6.000 €). A 4. nap forgalomban lévő befektetési jegyek számához hozzáadjuk az új befektető befektetési jegyeit (59,39).

Most nézzük meg, hogy a visszaváltás hogyan befolyásolja a alap vagyonát!

Ha egy befektető (bármelyikük, függetlenül a befektetésük időtartamától) 12.000 €-t szeretne visszaváltani a 6. napon, szintén várni kell a nap végéig, hogy megtudjuk, hány befektetési jegyet vált vissza. Ezért először kiszámítjuk a befektetési alap nettó eszközértékét a 6. nap végén:

Nettó eszközérték = (511.179 – 3.200)/5.059,39 = 100,40 €

A nettó eszközérték 100,40 €, tehát a 12.000 € visszaváltásával elad:

  • 12.000 €/100,40 € befektetési jegy = 119,52 befektetési jegy

A 12.000 € visszaváltásával a befektető 119,952 befektetési jegyet adott el, és a befektetési alap vagyonát 12.000 €-val csökkentette.

Láthattuk tehát, hogy a befektetési alap vagyonának értéke hogyan változik az alapot alkotó eszközök értékelésének változása és a befektetési jegyek vásárlása vagy visszaváltása esetén.

Milyen díjakat kell fizetni egy befektetési alapban?

A befektetési alapba történő befektetés költségekkel és díjakkal jár.

Egy befektetési alap díjai nagyon változatosak és az országtól és az alap típusától függnek. Általában a leggyakoribb díjak a következők:

  1. Kezelési díj, amit az alapkezelő számít fel.
  2. Sikerdíj, amely helyettesítheti vagy kiegészítheti az előzőt.
  3. Feliratkozási és visszaváltási díjak.
  4. Letéti díj.
  5. Egyéb díjak: brókerdíj, audit- és elemzési díj, devizaváltási díj.

Hogyan tudom megtudni egy alap díját? Több módon is megismerheted egy alap költségeit.

A legegyszerűbb módja, ha belépsz a bankodba, ahol a szerződést kötötted, és megnézed a dokumentációt, ezek az információk mindig láthatóak és részletesek kell, hogy legyenek.

A második lehetőség, hogy a Google-be beírod az alapod nevét, és így keresed meg a szükséges információkat.

Egy alap díjai fontosak, de nem tükrözik a teljes költséget. Az alap teljes költségének megismeréséhez hivatkozhatsz a TER-re vagy a Teljes Költségmutatóra.

Hogyan adóznak a befektetési alapok?

Vajon kell adót fizetni a befektetési alapokba történő befektetés esetén? Igen, az alapok sem mentesek a nyereség utáni adózás alól.

Viszont van egy nagy adózási előnyük más befektetésekkel szemben: lehetőség van pénzed átutalására egyik alapból a másikba anélkül, hogy adót kellene fizetned. Ez az egyik legnagyobb előnye az alapoknak a diverzifikáció mellett.

Képzeld el, hogy részvényekbe fektetsz be, és változtatni szeretnél a portfóliódon: el akarod adni az A cég részvényeit, hogy megvehesd a B cég részvényeit. Ez a változtatás adózási költséggel jár. Egy befektetési alapnál azonban nem ez a helyzet.

Az alapok közötti átutalás adómentes. Ez hosszú távon javítja a hozamokat, mivel nem veszítesz el egy részt a befektetésedből minden változtatásnál.

Átutalás a befektetési alapok között

Az egyik leggyakoribb kérdés a kezdő befektetőktől az, hogy mennyire bonyolult átutalni a befektetett összeget az egyik befektetési alapból a másikba.

Az eljárás általában nagyon egyszerű és általában 3-7 munkanap alatt megy végbe, bár bizonyos esetekben hosszabb időt is igénybe vehet. Az átutalás lehet teljes vagy részleges. Mindkét esetre igaz, hogy a célalapnak meg kell felelnie a szükséges minimális vagyonkövetelményeknek.

Az alábbi cikkek is érdekelhetnek:

Kapcsolódó cikkek

A legnépszerűbb osztalékfizető ETF-ek
Az osztalékfizető ETF-ek, ahogy a nevük is mutatja, olyan részvényekbe fektetnek, amelyek osztalékot fizetnek. Számos szűrőt használnak azon vállalatok kiválasztására, amelyek az index és így az ETF részét képezik. Ezek a szűrők a következők: ...
Befektetési alapok típusai
A befektetési alapok olyan pénzügyi termékek, amelyek több különböző résztvevő megtakarításait gyűjtik össze, amelyeket később különböző pénzügyi e...