Ferrari részvény (RACE): érdemes most venni? Elemzés és kilátások 2026-ban

2026 májusában a Ferrari Luce, a márka első elektromos autójának bemutatója után a részvény egyetlen nap alatt 8,3%-ot esett, és 283,55 eurós mélypontot ért el. Négy hónappal később a kép megfordult: a Ferrari részvény mintegy 25%-kal a májusi mélypont felett, 2026. szeptember 25-én ~356 eurón forog a Xetrán.

A fordulatot a vártnál erősebb második negyedév és az emelt 2026-os iránymutatás hozta. A kérdés ma már nem az, hogy túlreagálta-e a piac a Luce-t, hanem hogy a ~32-szeres P/E mellett marad-e még tér az emelkedésre.

Ferrari (RACE) részvény alapadatok – 2026. szeptember

A 2026-os második negyedévben a Ferrari 1,938 milliárd euró bevételt ért el (+8%, állandó árfolyamon +11%), 463 millió eurós nettó nyereség és 2,62 eurós hígított EPS mellett. A társaság 3366 autót szállított le, a rendelésállomány pedig a vállalat szerint a teljes 2027-es évet lefedi.

A Ferrari holland bejegyzésű (Ferrari N.V.), de működése Maranellóhoz kötődik: itt tervezik, fejlesztik és gyártják az autókat. A részvény kettős jegyzésű, így a magyar befektető euróban és dollárban is megveheti.

Megéri Ferrari részvényt venni? Előnyök és kockázatok

Mellette szól: árazási erő és kiszámítható kereslet

A Ferrari nem autókat ad el, hanem exkluzivitást: a gyártott darabszám szándékosan a kereslet alatt marad. 2025-ben 13 640 autót szállított le 7,1 milliárd eurós bevétellel, az EBITDA-marzs pedig közel 39% volt, ami a hagyományos autóiparban elérhetetlen.

Ez az árazási erő teszi a Ferrarit inkább a Hermèshez vagy az LVMH-hoz hasonlóvá, mint a Stellantishoz. A Q2-es növekedést is a gazdagabb modellmix és a személyre szabás hajtotta, nem a darabszám: a menedzsment júliusban ~7,60 milliárd eurós 2026-os bevételre emelte az előrejelzést.

A kereslet kiszámíthatósága szokatlan egy autógyártónál: a 2027-ig lefedett rendelésállomány több évre előre láthatóvá teszi a bevételeket. A Q2-es 31,2%-os üzemi marzs és a folyamatos részvény-visszavásárlás tovább támogatja az egy részvényre jutó eredmény növekedését.

A termékpaletta is a márka történetének legszélesebbje. Az Amalfi és a 849 Testarossa gyártása most fut fel, a limitált 12Cilindri Manuale megjelenése előtt teljesen elkelt, az F80 pedig 2027-ben is jelentős, magas marzsú bevételt hozhat. Ez a ciklus a Luce-tól függetlenül is hajthatja az eredményt.

Ellene szól: prémium értékeltség és a Luce-kockázat

A részvény a 2026-os EPS-előrejelzés alapján is ~37-szeres P/E-n forog, így kevés tere marad a csalódásnak. Egyetlen gyengébb negyedév vagy lassuló szállítás is jelentős árfolyamesést okozhat.

A négyajtós, ötüléses elektromos Luce vegyes fogadtatása a márkaidentitást is próbára teszi: ha a hagyományos ügyfélkör elfordul tőle, az elektromos átállás gyengítheti a Ferrari vonzerejét. A Q2-ben a leszállított darabszám is csökkent a modellváltások miatt.

A vállalat maga is jelezte, hogy az előrejelzés a közel-keleti válság hatásainak jelenlegi ismeretén alapul, és a dollár és a jen gyengülése már a Q2-ben is rontotta az eredményt.

Igaz, a ~32-szoros előretekintő P/E már elmarad az elmúlt öt év ~40-es átlagától, vagyis a prémium kisebb, mint korábban. Ez azonban inkább a túlzott optimizmus lecsengését jelzi, mint olcsóságot.

A mi álláspontunk

A Ferrari az egyik legkülönlegesebb vállalat a tőzsdén, de 37-szeres P/E-vel sok jövőbeli növekedést előre megfizetsz. Hosszú távú, 5–10%-os portfóliósúlyú pozícióként a jelenlegi szint ésszerű lehet, lehetőleg több részletben vásárolva. Gyors, nagy tétes spekulációra a jelenlegi kontextus nem ad elég biztonsági tartalékot.

Ferrari részvény árfolyam: a Luce-eséstől a nyári fordulatig

A Ferrari 2015. október 21-én 52 dolláron lépett a NYSE-re, Milánóban pedig 2016. január 4-én 43 eurón indult a kereskedés. Innen 2025-re a részvény 400 euró fölé emelkedett, majd 2025 végétől a lassuló szállítások és az elektromos átállás bizonytalansága lefelé fordította.

A NYSE-n a részvény 2026. szeptember 24-én 411,82 dolláron zárt, körülbelül 18%-kal az 52 hetes csúcs alatt. A korrekció tehát még nem dolgozódott le teljesen, de a májusi mélypontról már jelentős utat tett meg.

Mi történt a Luce bemutatója után?

A Luce 2026. május 25-i római bemutatóján a piac nem a teljesítményt, hanem három dolgot nézett: a megosztó dizájnt, a ~550 000 eurós induló árat és azt, hogy a Ferrari nem adott iránymutatást a várható volumenekről. A bizonytalanságot a piac egy nap alatt több mint 5 milliárd eurós tőkeérték-vesztéssel árazta be.

Nyárra a hangulat megfordult. A júliusi Q2-es gyorsjelentés felülmúlta a várakozásokat, a vezetőség emelte az éves előrejelzést, a sajtóhírek szerint pedig a Luce 2026-os kerete gyorsan betelt.

Ferrari részvény előrejelzés: mit várnak a vállalat és az elemzők?

A Ferrari 2026 júliusában felfelé módosította éves céljait:

• Nettó bevétel: ~7,60 milliárd EUR (2025: 7,1 milliárd EUR)
• Tisztított EBITDA: legalább 2,97 milliárd EUR
• Tisztított hígított EPS: legalább 9,68 EUR

Az emelés mögött a Q2 számai állnak: az üzemi eredmény (EBIT) 605 millió euróra nőtt (+10%), főként az F80 hiperautó szállításai, a személyre szabás és a versenyzési bevételek miatt. A negyedévben a vállalat több mint 800 millió eurót juttatott vissza a részvényeseknek osztalék és visszavásárlás formájában.

A következő negyedévekben három tényezőt érdemes figyelni: a Luce felfutását és a darabszámokat, az Amalfi és a 849 Testarossa gyártásának növekedését, valamint a devizahatásokat, amelyek a dollár gyengülése miatt a Q2-ben is fékezték a növekedést.

Az elemzői célárak konszenzusa 395 euró körül van, ami ~11%-os felértékelődési potenciált jelent, miközben a legóvatosabb becslések 337 eurós valós értékkel számolnak. A vételi ajánlások vannak többségben, a vita inkább az értékeltségről szól, mint az üzlet minőségéről. A szkeptikusok szerint a magasabb diszkontráta mellett a prémium értékeltség akkor is visszaeshet, ha az alaptevékenység erős marad.

Ferrari osztalék: mire számíthatnak a befektetők?

A Ferrari nem klasszikus osztalékrészvény. 2026 májusában részvényenként 3,615 euró osztalékot fizetett, ami a mostani árfolyamon ~1%-os hozam. Az áprilisi közgyűlés összesen 640 millió eurós kifizetést hagyott jóvá, amelyet május 5-én fizettek ki. Az osztalék évről évre nő, de a tőkearányos kifizetés szerény marad.

A nyereség nagyobb részét a vállalat a növekedésbe és a 2030-ig tartó, mintegy 3,5 milliárd eurós részvény-visszavásárlási programba forgatja. Aki RACE részvényt vásárol, elsősorban az árfolyam-emelkedésre fogad.

Hogyan vásárolhatunk Ferrari részvényt? Lépésről lépésre

1. Válassz brókert, amely hozzáfér az Euronext Milanhoz vagy a NYSE-hez.
2. Nyiss számlát, és döntsd el, hogy normál vagy TBSZ-számlán vásárolsz.
3. Utalj be pénzt, lehetőleg euróban, ha Milánóban vásárolsz.
4. Keresd meg a tickert: RACE (Milánó, EUR) vagy RACE (NYSE, USD).
5. Add le a megbízást (limitáras megbízással kontrollálhatod a belépési árat).
6. Kövesd a pozíciót, különösen a negyedéves gyorsjelentések idején, amikor a legnagyobb az árfolyammozgás.

Egy Ferrari részvény ára ~356 euró, de több bróker törtrészvényt is kínál, így kisebb összeggel is elkezdheted a vásárlást.

Milánóban euróban, a NYSE-n dollárban forog a részvény, ami devizaváltási költséggel járhat. A realizált árfolyamnyereség után Magyarországon 15% szja-t kell fizetni, TBSZ-ben tartva az ötéves lekötési időszak végén a hozam adómentes.

Hol vásároljunk Ferrari részvényt? Ajánlott brókerek

Gyakran ismételt kérdések (GYIK)