CAGR – összetett éves növekedési ráta

A CAGR az angol Compound Annual Growth Rate kifejezés rövidítése, ami magyarul összetett éves növekedési rátát jelent. Ez egy alapvető pénzügyi mutató, ami segít egy befektetés, vállalat vagy bármely pénzügyi változó adott időszak alatti teljesítményének értékelésében.

Különösen hasznos eszköz befektetők számára, mivel módot ad rá, hogy tiszta és pontos képet kapjanak arról, hogyan nőtt egy befektetés az idő múlásával - anélkül, hogy az éves ingadozások torzítanák a valós teljesítmény észlelését.

Mi a CAGR és mi a jelentősége?

A CAGR (Compound Annual Growth Rate), vagyis az összetett éves növekedési ráta olyan mutató, amivel mérhető egy befektetés, vállalkozás vagy bármely pénzügyi változó alakulása, figyelembe véve az összetett növekedés hatását. Más szóval megmutatja, hogy mekkora ütemben nőtt egy összeg egy meghatározott időszak alatt.

Jelentősége abban rejlik, hogy leegyszerűsíti az éves hozamok változékonyságát és világos képet ad egy befektetés tényleges növekedéséről. Nagyon hasznos mind a befektetők, mind a vállalatok számára, ugyanis lehetővé teszi a befektetési lehetőségek összehasonlítását, a múltbeli teljesítmények értékelését és a jövőbeli növekedés előrejelzését - mégpedig reálisabban, mint ha egyszerűen az évről évre történő változásokat vennénk figyelembe.

Évesített hozam vs. egyszerű hozam

A fogalom jobb megértéséhez különbséget kell tenni az egyszerű hozam és az évesített hozam között:

• Egyszerű hozam: A kezdeti és a végső befektetési érték közötti százalékos különbségeként számítják ki - anélkül, hogy figyelembe vennék az eltelt időt vagy a hozamok tőkésítésének hatását.
• Évesített hozam (CAGR): Tükrözi az összetett növekedést, megmutatva azt az állandó hozamot, ami a kezdeti értéktől indulva a végső érték eléréséhez szükséges.

Gyakorlati példa: különbség az egyszerű hozam és a CAGR között

Tegyük fel, hogy 10.000 eurót fektetsz be egy részvénybe, és öt év múlva a befektetés értéke 16.000 euróra nőtt.

Ekkor az egyszerű hozam így számítható ki:

Ha behelyettesítjük, akkor:

Ez azt árulja el, hogy a befektetés összesen 60%-kal gyarapodott, de nem derül ki belőle, hogy évente milyen ütemben nőtt.

Az évesített hozam (CAGR) azt mutatja meg, hogy mi volt az állandó éves növekedési ráta. Ehhez a CAGR képletet használjuk (amit a következő részben magyarázunk el), és így kb. évi 9,86%-ot kapunk.

A különbség az, hogy az egyszerű hozam a teljes növekedést mutatja, míg a CAGR lehetővé teszi, hogy különböző időtartamú befektetéseket hasonlítsunk össze, és jobban megértsük a valós növekedést.

Hogyan számítjuk ki a CAGR értékét?

Akkor hát ismerkedjünk meg a CAGR képletével, és nézzük meg, miként alkalmazható a gyakorlatban. Igazából a képlet alkalmazása nagyon egyszerű, mivel csak a következő lépésekből áll:

1. Osszuk el a végső értéket a kezdeti értékkel.
2. Emeljük ennek eredményét az 1 osztva az évek számával hatványra.
3. Vonjunk le 1-et, majd az eredményt alakítsuk százalékra.

Magyarán a CAGR-t a következő képlettel számítjuk ki:

Ahol:

• Kezdeti érték: A befektetés vagy eszköz értéke a kiinduláskor.
• Végső érték: A befektetés vagy eszköz értéke az elemzett időszak végén.
• n: Az időszakok (évek) száma.

Ha az előző példa szerint alkalmazzuk, akkor a következőket kapjuk:

Ez azt jelenti, hogy a befektetés átlagosan évi 9,86%-os ütemben nőtt, bár néhány évben a hozam ennél magasabb vagy alacsonyabb lehetett. Pontosan ebben rejlik a lényeg: a CAGR-rel a befektetés adott időszak alatti teljesítményét normalizált formában ismerhetjük meg, figyelmen kívül hagyva az időközben bekövetkezett ingadozásokat.

A CAGR azért nagyon hasznos, mert világos és összehasonlítható képet ad a befektetés vagy vállalkozás növekedéséről, így megalapozott és reális döntéshozatalt tesz lehetővé. Alapvető eszköz mind a pénzügyi elemzésben, mind a hosszú távú befektetések értékelésében.

CAGR példa a Meta Platforms esetében

A CAGR kiszámításának gyakorlati alkalmazásához vegyünk egy valós példát a Meta Platforms (META) esetét, a következő sorrend szerint:

1. Egy befektető Meta részvényeket vásárol a történelmi csúcson 2021 augusztusában, amikor azok 376 dolláron forogtak.
2. 2022 novemberében a részvények drasztikusan, 90 dollárra esnek, de a befektető úgy dönt, hogy megtartja befektetését eladás nélkül.
3. Idővel a részvények árfolyama helyreáll és 2025. február 24-én a Meta 670 dolláron forog.

A befektető szeretné tudni, hogy az átélt hullámvasutat követően mennyi volt az évesített hozama a 2021 augusztusától 2025 februárjáig tartó időszakban, amikor a részvények 670 dolláron forognak.

Ha részvény vásárláson gondolkozol akkor ajánljuk figyelmedbe az XTB brókert!

XTB

• Magyar nyelv és lokális támogatás
• Kamat a szabad készpénzre (változó)
• 0%-os jutalék részvényekre és ETF-ekre.
• Gyors, kezdőbarát xStation platform

Látogatás

A CFD kereskedéssel kapcsolatban az ügyfelek 71%-a pénzt veszít ezzel a szolgáltatóval.

Alkalmazzuk a képletet:

A példában 3,5 évet adtam meg. Ennek oka, hogy a részvényeket 2021 augusztusában vásárolták és 2025 februárjában adták el, azaz három és fél évvel később.

Az extrém volatilitás és az átmeneti pánik ellenére a Meta befektetés a 2021-es csúcsokról indulva évi 17,9%-os összetett ütemben nőtt e három és fél éves időszakban - annak ellenére, hogy közben elszenvedett egy 67%-os esést is.

Meta részvények vásárlása az XTB-n

A fenti példa is megmutatja, miként segít a CAGR a befektetőknek abban, hogy világosan lássák egy befektetés tényleges gyarapodását - kiküszöbölve a piaci ingadozások torzítását és egyértelmű képet kapva az elért teljesítményről.

Hogyan értelmezzük a CAGR-t?

A CAGR révén jobban érthető, hogy mennyit nőtt egy befektetés adott időtávon. Általánosságban elmondható, hogy:

• 5% CAGR stabil és mérsékelt növekedést jelent.
• 10% CAGR szilárd és tartós növekedést jelez.
• 17,9% CAGR (mint a Meta példájában) erőteljes és vonzó növekedést jelent a befektetők számára - jellemzően így van ez az évesített növekedés 15%-nál magasabb értéke esetén.

Minél magasabb a CAGR, annál gyorsabban gyarapodott a befektetés. A nagyobb CAGR azonban nem feltétlenül jelent kisebb kockázatot, ezért más tényezőkkel együtt kell elemezni. Köztudott, hogy a Meta is elszenvedett egy közel 70%-os esést, vagyis a kifejezetten magas CAGR értéket felmutató vállalatok is ki lehetnek téve jelentős volatilitásnak.

Mire használják a CAGR-t a pénzügyekben és a befektetésekben?

A CAGR-t a következőkre használják:

• Különböző befektetések hozamának összehasonlítása. Ha például összehasonlítjuk a Berkshire Hathaway-t az S&P 500-zal az elmúlt 69 évben, látható, hogy a Berkshire 19,9%-os CAGR-t ért el, míg az S&P 500 10,4%-ot.
  • Ha egy befektető 1.000 dollárt fektetett volna be a Berkshire-be 1964-ben, ma több mint 55 millió dollárja lenne.
  • Ha a Berkshire helyett az S&P 500-ba fektetett volna, a befektetés körülbelül 390.000 dollárra (pontosabban 378.568 dollárra) nőtt volna. Ez kétségtelenül látványos példa arra, milyen hatása van a kamatos kamatnak és a menet közben befolyt pénzáramlások újrabefektetésének.

Mint a fentiek is rámutatnak, a nagyobb CAGR hosszabb időtávon óriási különbséget eredményezhet.

• Befektetési alapok és részvények teljesítményének értékelése. Arra használják, hogy meghatározzák, mely eszközök produkálták a legjobb időarányos hozamokat.
• Vállalatok és projektek növekedésének elemzése. Arra használják, hogy megbecsüljék a bevétel, nyereség és más pénzügyi mutatók alakulását hosszú távú üzleti projektek esetében.

Mi számít jó CAGR-nek?

Nincs egyértelmű definíció arra, hogy mi a jó CAGR. Hasznossága abban rejlik, hogy különböző befektetéseket hasonlíthatunk össze a segítségével - így megtalálhatjuk a lehető legjobb hozamot a vállalt kockázat függvényében.

A magam részéről 15%-os évesített belső megtérülési rátát (IRR) keresek, amikor részvényekbe fektetek. E megtérülési ráta kiszámításához összeadom a részvényárfolyam várható alakulásának CAGR-jét és az évesített osztalékhozamot (ha van).

Hogyan számítsuk ki a CAGR-t, ha a kezdeti érték negatív?

A CAGR kiszámítása nem végezhető el, ha a kezdeti érték negatív, mivel nincs értelme az összetett növekedés szempontjából. Ilyen esetekben célszerűbb más mutatókat használni a hozam értékeléséhez, mint amilyen például a belső megtérülési ráta.

A CAGR tehát egy fontos növekedési mérőszám, amely gyakran szerepel a pénzügyi mutatók fundamentális elemzésben való alkalmazása során, különösen többéves teljesítmény összehasonlításakor. Elengedhetetlen a különböző eszközök hozamának összehasonlításához és kockázatarányos teljesítményük értékeléséhez.

Gyakran ismételt kérdések a CAGR-ról

Ugyanaz a CAGR, mint az összetett hozam?

Nem pontosan. A CAGR az összetett hozam évesített formában való kifejezésének egyik módja, de nem veszi figyelembe a további hozzájárulásokat vagy időközben történt kivonásokat, mint ahogy azt a belső megtérülési ráta (IRR) teszi.

Hogyan befolyásolja a volatilitás a CAGR számítását?

A CAGR nem tükrözi az eszköz volatilitását, ezért stabil növekedés benyomását keltheti, miközben a befektetés esetleg nagyon ingadozó volt.

Milyen időszak optimális az évesített hozam kiszámításához?

Az eszköztől és az elemzés céljától függ. Általánosságban a legalább 5 éves időszak megfelelőbb perspektívát ad a befektetés alakulására vonatkozóan.

Jobb a nagyobb CAGR?

Nem mindig. A magas CAGR jelenthet nagyobb kockázatot. Fontos, hogy a volatilitással és más pénzügyi mutatókkal együtt elemezzük.

Freedom24

• Fektess be világszerte több mint 43 000 részvénybe és ETF-be
• Nyiss számlát, töltsd fel, és szerezz akár 20 ajándék részvényt.
• Növekedj magabiztosan egy brókerrel, amelyben több mint 500 000 ügyfél bízik.

Látogatás

A befektetés veszteség kockázatával jár.

eToro

• Valós és származtatott termékekkel rendelkező részvények, ETF-ek és kriptovaluták.
• Közösségi kereskedés és másolásos kereskedés.
• Felhasználóbarát platform és demo fiók.

Látogatás

A kiskereskedelmi befektetők 71%-a veszít pénzt CFD-kkel való kereskedés során.

XTB

• Magyar nyelv és lokális támogatás
• Kamat a szabad készpénzre (változó)
• 0%-os jutalék részvényekre és ETF-ekre.
• Gyors, kezdőbarát xStation platform

Látogatás

A CFD kereskedéssel kapcsolatban az ügyfelek 71%-a pénzt veszít ezzel a szolgáltatóval.