Tőzsde
Válságálló részvények: Mik a legjobb defenzív befektetések 2025-ben?
Mely cégekbe érdemes befektetni, amikor a tőzsde esik? Létezik néhány olyan vállalat, amely hűséges ügyfélkörének és globális jelenlétének köszönhetően valamelyest védettebb a negatív ciklus hatásaival szemben. Ezek a defenzív részvények.
A cikkben megnézzük, mik azok a defenzív részvények, milyen típusai léteznek, melyekbe érdemes befektetni, és miért lehetnek érdekesek bizonyos befektetői profilok számára.
Mik azok a válságálló részvények?
A defenzív részvények olyan cégek részvényei, amelyek fő tevékenysége olyan szektorokra összpontosul, amelyek természetüknél fogva viszonylag stabil bevétellel rendelkeznek, függetlenül a gazdasági környezettől. Például az alapvető fogyasztási cikkek (mint az élelmiszerek) vagy a közüzemi szolgáltatások (mint az áram vagy víz) iránti kereslet még recesszió idején is viszonylag állandó marad.
Nézzük a defenzív részvények klasszikus jellemzőit:
- Alacsony volatilitás: Áruk általában kisebb mértékben ingadozik, mint a ciklikus részvényeké (mint az autóipar, technológia stb.).
- Bevételi stabilitás: Bevételi forrásaik stabilabbak és kiszámíthatóbbak, mivel a termékeik vagy szolgáltatásaik iránti kereslet válság idején sem csökken drasztikusan.
- Mérsékelt növekedés: Bár medvepiacon kisebb esést szenvednek el, bikapiacon hajlamosak az átlagnál lassabban növekedni. Ez általában azért van, mert ezek a cégek korábban már nagymértékben növekedtek, elérték a „csúcsot”, és mivel nincs jelentős növekedési potenciáljuk, részvényeik ára logikusan nem emelkedik nagy mértékben.
Ahogyan az alábbi ábrán is látható, az értékalapú részvények (amelyek közül sok védelmi részvény) történelmi hozamai viszonylag alacsonyabbak és jóval kiszámíthatóbbak, mint a növekedési részvényeké:
- Osztalékpolitika: Sok defenzív részvény rendszeresen fizet osztalékot, mivel olyan nagyvállalatokról van szó, amelyek számára nem feltétlenül jövedelmező önmagukba reinvesztálni (pl. marketing, új piacok stb.).
Ez további vonzerő lehet azon befektetők számára, akik rendszeres bevételre vágynak; ezek a befektetők nem szívesen adják el részvényeiket, hogy ne essenek el az osztalékoktól (ami nyilvánvalóan azt jelenti, hogy ezek a részvények kevésbé hajlamosak a zuhanásra, mint azok, amelyek nem fizetnek osztalékot és saját növekedésükbe fektetnek vissza).
Milyen típusú defenzív részvények léteznek?
A válságálló részvények között több szektor is megkülönböztethető. Nézzük a leggyakoribbakat:
Alapvető fogyasztási cikkek részvényei
Az alapvető fogyasztási cikkek szektora olyan cégeket foglal magában, amelyek olyan alapvető termékeket gyártanak és értékesítenek, mint például élelmiszerek, italok, tisztítószerek és személyi higiéniai termékek. Ezekre az árucikkekre a társadalomnak gazdasági helyzettől függetlenül szüksége van; az emberek többsége nagyjából ugyanúgy fogja ezeket vásárolni jobb és rossz időszakokban is.
Klasszikus alapvető fogyasztási cikkeket gyártó vállalatok:
| The Coca-Cola Company | 50% | KO | |||
| PepsiCo | 3,6% | PEP | |||
| Procter & Gamble | 35% | PG | |||
| Walmart | 110% | WMT | |||
| Colgate-Palmolive | 30% | CL |
| Cég | 5 éves hozam | Ticker |
|---|---|---|
| The Coca-Cola Company | 50% | KO |
| PepsiCo | 3,6% | PEP |
| Procter & Gamble | 35% | PG |
| Walmart | 110% | WMT |
| Colgate-Palmolive | 30% | CL |
Szeretnél befektetni?
A Trading 212-ön keresztül könnyedén befektethetsz ezekbe a részvényekbe!
*A befektetési számlán lévő készpénzre kamat vonatkozik. Feltételek érvényesek. Befektetéskor tőkéje veszélyben van.
Ezek a vállalatok jellemzően jól bejáratott márkákkal, globális jelenléttel, valamint széles, stabil és konszolidált ügyfélbázissal rendelkeznek – ez a legjobb biztosíték egy cég számára bármilyen válság idején.
Közüzemi részvények
A közüzemi vállalatok víz-, áram- vagy gázszolgáltatással foglalkoznak. Mivel ezek a szolgáltatások a modern társadalom számára elengedhetetlenek, irántuk a kereslet a gazdasági ciklustól függetlenül viszonylag stabil.
A legismertebb közműcégek közül néhány:
| NextEra Energy | 10% | NEE | |||
| Duke Energy | 35% | DUK | |||
| American Electric Power | 24% | AEP | |||
| National Grid | 28% | NG.L | |||
| Iberdrola | 70% | IBE.MC |
| Cég | 5 éves hozam | Ticker |
|---|---|---|
| NextEra Energy | 10% | NEE |
| Duke Energy | 35% | DUK |
| American Electric Power | 24% | AEP |
| National Grid | 28% | NG.L |
| Iberdrola | 70% | IBE.MC |
Az ilyen cégek által nyújtott szolgáltatások azok közé tartoznak, amelyekről az emberek a legutoljára mondanának le – ez pedig védelmet nyújt ezeknek a cégeknek a válságok idején.
A luxusszektor részvényei
A luxus befektetési szektor olyan vállalatokat foglal magában, amelyek csúcskategóriás termékeket és szolgáltatásokat értékesítenek, legyen szó divatról, járművekről, prémium szolgáltatásokról, utazásról stb. A luxusszektor vállalatai minden esetben tehetősebb, magasabb márkahűséggel jellemezhető közönséget céloznak meg.
| LVMH | 35% | MC.PA | |||
| Hermès International | 240% | RMS.PA | |||
| Kering | -67% | KER.PA | |||
| Compagnie Financière Richemont | 185% | CFR.SW | |||
| Ferrari | 160% | RACE |
| Cég | 5 éves hozam | Ticker |
|---|---|---|
| LVMH | 35% | MC.PA |
| Hermès International | 240% | RMS.PA |
| Kering | -67% | KER.PA |
| Compagnie Financière Richemont | 185% | CFR.SW |
| Ferrari | 160% | RACE |
Mivel ezen márkák átlagos fogyasztója nagy vásárlóerővel és jelentős megtakarított tőkével rendelkezik, egy válság – bármilyen súlyos is legyen – nehezen tudja befolyásolni az életstílusát és fogyasztási szokásait; ezért a luxusszektorban a válságok általában kevésbé érzékelhetők, mint a többi szektor túlnyomó többségében.
Hogyan fektethetsz defenzív részvényekbe?
Számos módja van annak, hogyan lehet védelmi részvényeket beilleszteni egy befektetési portfólióba. Az alábbiakban a két leggyakoribb lehetőséget mutatjuk be:
Részvények vásárlása és DCA vagy az osztalék újrabefektetés
Az első stratégia a legegyszerűbb: vásároljunk részvényeket defenzív vállalatokban, és tartsuk meg őket hosszú távon. Ezen felül ezek a részvények jellemzően osztalékot fizetnek, így még válság vagy piaci visszaesés idején is stabil és ismétlődő bevételt biztosítanak az idő folyamán (és ha az osztalékokat újrabefektetjük, az fokozza a kamatos kamat hosszú távú hatását).
Ehhez a befektetési típushoz a befektetők gyakran alkalmazzák a „DCA” (dollárköltség-átlagolás) technikát: egy meghatározott összeget fektetnek be rendszeresen (például havonta), függetlenül az adott részvény árától.
Ez a befektetési forma azonban fejlett üzleti elemzési és befektetési készségeket igényel, valamint részvényfigyelést (bár ezek általában stabil cégek, azért soha nem teljesen kockázatmentesek). Ezen kívül fontos, hogy a piaci helyzettől függetlenül folytassuk a rendszeres befektetést.
ETF-eken és alapokon keresztül
Egy másik alternatíva a védelmi részvényekbe való befektetésre az olyan befektetési alapokon vagy ETF-eken keresztül valósul meg, amelyek ezekre a szektorokra összpontosítanak. Ezek a befektetési eszközök meghatározott kritériumok alapján csoportosítanak részvényeket (ebben az esetben a kritériumok szektor-specifikusak), ami lehetővé teszi a diverzifikációt csupán egyetlen fajtájú befektetési termékkel (vagy maximum néhánnyal), ezáltal elkerülve az egyes vállalatok eredményeitől való függést, és megkönnyítve az általános portfóliókezelést.
Nézzünk néhány példát:
| Fogyasztási cikkek | iShares MSCI World Consumer Staples Sector UCITS ETF | 1,46% | 3SUE | ||||
| Egészségügy/Közművek | Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF | -4,5% | LYPE | ||||
| Luxus szektor | Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF | -13% | GLUX |
| Szektor | ETF neve | 3 éves hozam | Ticker |
|---|---|---|---|
| Fogyasztási cikkek | iShares MSCI World Consumer Staples Sector UCITS ETF | 1,46% | 3SUE |
| Egészségügy/Közművek | Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF | -4,5% | LYPE |
| Luxus szektor | Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF | -13% | GLUX |
A legjobb válságálló részvények a tőzsdén (Európa és S&P 500)
Most nézzünk néhány példát olyan stabil vállalatokra, amelyeket számos elemző a defenzív kategóriába sorol.
Nestlé
A Nestlé (NESN) az egyik legnagyobb multinacionális élelmiszer- és italgyártó cég a világon, több mint 180 országban van jelen. Márkái közé tartozik maga a Nestlé, a Nescafé, a KitKat, a Maggi, a Chocapic és sok más nemzetközileg elismert márka.
Pénzügyi szempontból a Nestlé kiemelkedik bevételei stabilitásával és folyamatosan növekvő nettó nyereségével: az alapvető élelmiszer- és italtermékek iránti kereslet még recessziók idején is erős, és a cég jól ki tudja ezt használni; képes stabil működési marzsokat és egyenletes EBITDA-növekedést fenntartani.
A Nestlé emellett jó osztalékfizetési múlttal rendelkezik: az elmúlt években meglehetősen következetes osztalékpolitikát folytatott, amit fokozatosan növelt az idő során.
Mindezek miatt a Nestlé részvényárfolyama általában kevésbé ingadozik, mint a ciklikus szektorok vállalataié. Bár a már elért növekedése és széles nemzetközi jelenléte miatt nem biztos, hogy kiemelkedő hozamot kínál bikapiacok idején, stabilitása és szabad cash flow termelő képessége miatt releváns opció a konzervatív befektetők számára.
Etoro
Minimális befizetés: €50.00
* A lakossági CFD számlák 77%-a veszít pénzt
Johnson & Johnson
A Johnson & Johnson (JNJ) egy amerikai egészségügyi és gyógyszeripari konglomerátum, termékei a vényköteles gyógyszerektől és orvostechnikai eszközöktől a higiéniai és személyes ápolási termékekig terjednek.
Pénzügyi szinten a Johnson & Johnson következetesen növelte működési eredményét (EBIT); bár nem mindig kétszámjegyű mértékben, az eredményei stabilitásra utalnak. Ezenfelül a szabad cash flow-ja (FCF) általában magas, amit a befektetők különösen értékelnek. Ez lehetővé teszi a kutatások finanszírozását, más vállalatok vagy márkák felvásárlását, és természetesen az osztalékfizetést is a befektetők számára. Mindezt történelmileg mérsékelt adósságráta mellett éri el a cég. Ennek eredményeképp a JNJ mérlege kiválóan néz ki, és mindenekelőtt állandó marad a külső körülményektől függetlenül, ami tovább erősíti defenzív jellegét.
Árfolyam szempontból a JNJ – annak ellenére, hogy túlárazottnak tűnhet, különösen más nagy gyógyszergyártó cégekhez képest – átlagos árfolyam-nyereség arányokat (P/E) tart fenn. Évtizedekre visszanyúló, megszakítás nélküli osztalékfizetései és diverzifikációja indokolja a magasabb értékeltséget.
Mindezek miatt a JNJ továbbra is a piac egyik defenzív mércéje.
Louis Vuitton
Az LVMH – Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMH) egy francia multinacionális vállalat, amely luxuscikkekre specializálódott, olyan ismert márkákkal, mint a Louis Vuitton, a Moët & Chandon vagy a Hennessy.
Az LVMH árrései erősek, ahogyan az a luxusvállalatokra jellemző (olyan terméket ad el, amely előállítási költsége nem feltétlen magas, de nagyon magas áron értékesítik őket). Ezt a vállalat erős piaci pozíciója és márkaismertsége teszi lehetővé.
Egy másik kulcstényező az LVMH-nál a földrajzi diverzifikáció: a vállalat fizikai és online jelenléttel is bír világszerte, csökkentve a specifikus piacoktól való függést, és növelve az ellenálló képességet regionális vagy akár globális gazdasági változásokkal szemben.
És talán a legfigyelemreméltóbb az LVMH-nál a részvény-visszavásárlások rendszeressége és mértéke, amit az „insiderek” (a cég vezetői) hajtanak végre – akik a legjobban ismerik annak jelenlegi és jövőbeli teljesítményét. Vezérigazgatója, Bernard Arnault számos agresszív részvényvásárlást vezetett az évek során – amit a Wall Street mindig kedvezően fogad (az insiderek tevékenységét a befektetők mindig nagy figyelemmel követik). Ne feledjük, hogy az LVMH évek óta stabil osztalékpolitikát folytat, ami vonzóvá teszi a céget azok számára, akik stabil jövedelmet keresnek.
Az LVMH kétségtelenül a luxusszektor egyik vezető cége, világszerte hűséges vásárlóbázissal, amely még a legnehezebb piaci körülmények között is támogatja (mivel az LVMH ügyfelei jellemzően nagy vásárlóerővel rendelkeznek, amit még gazdasági visszaesés idején is megőriznek).
Defenzív részvények Magyarországon
Magyarországon klasszikus értelemben vett defenzív részvények (mint pl. egészségügyi, közmű vagy alapvető fogyasztási cikkeket gyártó cégek) kisebb számban találhatók, mint az amerikai vagy nyugat-európai piacokon. Azonban néhány, a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) jegyzett vállalat részben defenzív jellemzőkkel bír, például mert stabil, jól kiszámítható bevételi forrással rendelkezik, vagy monopolhelyzetben van.
| Magyar Telekom | Telekommunikáció | Alapszolgáltatást nyújt, stabil bevételekkel, magas osztalékhozam. | |||
| Richter Gedeon | Gyógyszeripar | Egészségügy = klasszikus defenzív szektor, erős exportpiacok. | |||
| MOL | Energia / Olajipar | Részben ciklikus, de a hazai piacon domináns, stabil készpénztermelő. | |||
| ALTEO | Energia, megújulók | Stabil cash flow, közműszolgáltatások, energiaátállás. | |||
| OPUS Global | Vegyes (közmű, ipar) | Több közművel és infrastruktúrával foglalkozó cég van a portfóliójában. |
| Részvény | Szektor | Miért defenzív jellegű? |
|---|---|---|
| Magyar Telekom | Telekommunikáció | Alapszolgáltatást nyújt, stabil bevételekkel, magas osztalékhozam. |
| Richter Gedeon | Gyógyszeripar | Egészségügy = klasszikus defenzív szektor, erős exportpiacok. |
| MOL | Energia / Olajipar | Részben ciklikus, de a hazai piacon domináns, stabil készpénztermelő. |
| ALTEO | Energia, megújulók | Stabil cash flow, közműszolgáltatások, energiaátállás. |
| OPUS Global | Vegyes (közmű, ipar) | Több közművel és infrastruktúrával foglalkozó cég van a portfóliójában. |
Érdemes defenzív részvényekbe fektetni?
A defenzív részvényekbe való befektetés különösen hasznos lehet azoknak a befektetőknek, akik a stabilitást és a tőke megőrzését helyezik előtérbe – különösen medvepiacon vagy gazdasági bizonytalanság idején. Más szavakkal, ha valaki jó kockázat–hozam arányt keres, számára vonzó lehet ez a stratégia. Az agresszívabb befektetők, akik a lehető legnagyobb hozamot keresik és hajlandóak nagyobb kockázatot vállalni, valószínűleg kevésbé tartják majd vonzónak ezeket a részvényeket.
Fontos megjegyezni, hogy emelkedő piacokon ezek a részvények általában lemaradhatnak a ciklikus szektorok mögött (mint például a technológia vagy a diszkrecionális fogyasztás), viszont csökkenő piacokon sokkal kisebb mértékben esnek, így némi védelmet nyújtanak a portfóliónak.
Ezért fontos, hogy mindig tisztában legyél saját befektetői profiloddal: ha a cél a maximális hozam elérése nagy kockázattűréssel, akkor valószínűleg a magasabb növekedésű (de ingadozóbb) részvények lesznek a nyerők; ha viszont valaki stabil eredményt keres hosszú távon, és nem kíván nagy kockázatot vállalni, akkor a defenzív részvények egyértelműen megfontolandó opciót jelentenek.
A válságálló részvényekbe történő befektetés előnyei és hátrányai
Előnyök
✅ Alacsonyabb volatilitás és nagyobb stabilitás
✅ Gyakori osztalékfizetés / rendszeres jövedelem
✅ Ellenálló képesség a kedvezőtlen gazdasági ciklusokkal szemben
✅ A portfólió kevésbé sérülékeny drasztikus piaci esésekkel szemben
Hátrányok
❌ Általában mérsékeltebb árfolyam-növekedés bikapiacokon
❌ Magas értékeltség (pl. magas P/E) a defenzív jellege miatt
❌ Nem mentesek a kockázattól: ha globális szinten romlik a helyzet, ezek is szenvedhetnek
Összegzés
A defenzív részvények – bár nem mentesek a gazdasági ciklus sebezhetősége alól – nagyobb ellenállóképességet mutatnak a nehézségekkel szemben, főként széles és lojális vásárlóbázisuknak köszönhetően. Emellett hosszú távú passzív jövedelmet biztosítanak osztalékokon keresztül, amelyek újrabefektetve jelentős vagyont teremthetnek.
Gyakori kérdések (GYIK)
Miért stabilabbak más részvénynél a védelmi részvények recesszió idején?
Mert olyan szektorokhoz tartoznak, amelyek termékei vagy szolgáltatásai válság idején is keresettek. Az emberek ilyenkor is fogyasztanak alapvető termékeket, vagy használják az áramot és vizet – ez stabil bevételt és részvényárfolyamot eredményez.
Melyek a legjobb defenzív S&P500-részvények 2025-ben?
Bár nincs egységes lista, a leggyakrabban említett védelmi részvények az alábbiak:
- Procter & Gamble (PG) – széles körű fogyasztási termékkínálata miatt
- Johnson & Johnson (JNJ) – egészségügyi szektoron belüli diverzifikációja miatt
- PepsiCo (PEP) vagy Coca-Cola (KO) – ital- és snackpiac globális vezetői
A végső döntés természetesen mindig az egyéni stratégia és a vállalatok részletes elemzése alapján történjen.
Érdemes diverzifikálni a defenzív és ciklikus részvények között?
Igen, a diverzifikáció általánosan elfogadott, jó befektetési gyakorlat. A védelmi és ciklikus részvények kombinálása kiegyensúlyozhatja a portfóliót: jó időkben a ciklikus részvények erős hozamot hozhatnak, míg recesszió idején a defenzív részvények védelmet nyújtanak. Ez csökkenti a szélsőségeket, és mérsékli a volatilitást anélkül, hogy teljesen lemondanánk a magas hozamokról.
Az alábbi cikkek is érdekelhetnek:
Figyelmeztetések:
