Értékalapú részvények

A befektetési világban az értékalapú részvények azok a részvények, amelyek az értékalapú befektetés szerint alacsonyabb piaci árral rendelkeznek, mint valós, belső értékük.

Az értékalapú részvény nem egy konkrét típusú részvény; vagyis nem ad különleges jogokat és kötelezettségeket a tulajdonosainak. Az ilyen jellegű bekategorizálás inkább csak arra szolgál, hogy megkülönböztethessük őket más részvényektől, amelyek nagyon különböző viselkedést mutatnak a piacokon.

Amikor a befektetők értékalapú részvényekről beszélnek, akkor olyan vállalatok részvényeire utalnak, amelyek az értékalapú befektetés és annak módszertana szerint alacsonyabb piaci értékkel rendelkeznek, mint belső értékük. A belső érték az az érték, amit más változók (mint például a gazdasági tevékenység, fejlődés, elvárások, növekedés, stb.) figyelembe vételével határozhatsz meg.

Az érték szó arra utal, hogy a fent említett indikátorokat figyelembe véve, olyan piaci áron vásárolhatod meg a részvényt, amely az értékalapú elemzés szerint alacsonyabb, mint a „valós értéke”, figyelembe véve a várható értéknövekedést, hozamot és megtérülést.

Az értékalapú részvények általában kevesebb kockázattal járnak, mint más részvények. Bizonyos értelemben egyfajta garanciát is jelentenek. Mivel érett vállalatokhoz tartoznak, ezeknek a részvényeknek a piaci volatilitása is alacsonyabb.

Fontos azonban megjegyezni, hogy az értékalapú részvények potenciálja is korlátozottabb: az elemzésben kiszámított értéknövekedésre korlátozódik. Az általuk kínált hozam tehát elméletben alacsonyabb lehet, mint amit például a növekedési részvények kínálnak.

Az értékalapú befektetés és az értékalapú részvény

Az értékalapú befektetés az egyik legismertebb és leggyakrabban alkalmazott befektetési stratégia a világon.

Az értékalapú befektetés legnagyobb alakjai (pl.: Warren Buffett) szerint, a piacok nem elég hatékonyak, és figyelembe véve, hogy a befektetők irracionálisan viselkednek, olyan remek lehetőségek vannak a piacon, amelyeket az értékalapú befektetés racionális elemzésével ügyesen lehet használni. Így az értékalapú befektetők profitálhatnak azoknak a vállalatoknak az értéknövekedéséből, amelyek a piac szerint alacsonyabb piaci árat mutatnak, mint az értékalapú elemzés által mutatott célár.

A vizsgált vállalat elemzéséhez az értékalapú elemzés olyan eszközöket használ, amelyek lehetővé teszik a vállalat valós állapotának megismerését, eltekintve a hírektől, várakozásoktól, a piactól, valamint más tényezőktől, amelyek miatt a részvény alacsonyabb árat mutat, mint amit az értékalapú befektetés szerint mutatnia kellene.

Az értékalapú befektetés által használt eszközök között számos, a vállalat pénzügyi helyzetével kapcsolatos mutatót találunk:

  • ROE.
  • ROI.
  • Biztonsági ráhagyás.
  • Osztalékfizetési hányad
  • Cash flow mutatók
  • Bevételi előrejelzések.

👉 További információ: Pénzügyi mutatók a fundamentális elemzésben

Értékalapú részvények: az érték és az ár közötti különbség

Ha értékalapú befektetésről van szó, nagy különbség van ár és érték között.

Az ár azt mutatja meg, mennyi pénzt kell kifizetnünk egy adott termékért vagy szolgáltatásért. A szabadpiacon az árat a terméket vagy szolgáltatást értékesítő cég vagy egyén határozza meg.

Az érték egy valamivel szélesebb és szubjektívebb fogalom. Azt a kielégülést képviseli, amit egy személy kap, amikor megvásárol egy terméket vagy kap egy szolgáltatást. Az érték az elvárt hasznosságon alapul, és nagyon eltérhet az ártól.

Innen erednek az értékkel kapcsolatos paradoxonok.

Nézzük például a gyémánt és a víz árát és értékét! Attól függően, hogy milyen hasznosságról beszélünk, mennyit lennénk hajlandóak fizetni egy üveg édesvízért egy gyémántokkal teli dzsungelben, ahol nincs víz?

A kérdésre adott válasz megmutatja, hogy sok esetben az érték mennyire eltér az ártól, és ezen az elven alapul az értékalapú befektetés koncepciója is.

Értékalapú részvények és növekedési részvények

Amikor a tőzsdéről és különösen a részvényekbe történő befektetésről beszélünk, az értékalapú részvények mellett gyakran hallhatsz a növekedési részvényekről is.

Az értékalapú részvények olyan részvények, amelyek elméletileg alacsonyabb értéket mutatnak a piacon, mint amit más változók figyelembevételével mutatniuk kellene. Azok, akik az értékalapú befektetést preferálják, úgy gondolják, hogy ezek a részvények idővel felértékelődhetnek, és ezért hosszú távra fektetnek be. Ezen részvények korlátozottabb potenciállal rendelkeznek és sokkal stabilabbak.

Ezzel szemben a növekedési részvények olyan vállalatok részvényei, amelyek kibővítési vagyis növekedési szakaszban vannak. Ilyenek például a startupok és az újonnan alapított vállalatok. Ezek a cégek a többletet általában újra befektetik, ezáltal magasabb potenciállal (és persze kockázattal) rendelkeznek.

Bizonyos értelemben a növekedési részvények képviselik azt, amit a befektetők nagy dobásnak hívnak. A növekedési részvényeket preferáló befektetők azt várják, hogy a vállalat fellendül a piacon, és így a részvény ára is fellendül a tőzsdén.

Mely részvények értékalapú részvények?

Most, hogy már tudod, mit jelent az értékalapú részvény, talán benned is felmerül a kérdés: honnan lehet tudni, hogy melyik részvény értékalapú részvény?

Sajnos erre a kérdésre nem egyszerű választ adni, mert nagyban függ a cég elemzésétől.

A fentiekben már láthattad, hogy az értékalapú részvények olyan részvények, amelyeknek elméletileg alacsonyabb az értéke a piacon, mint amilyennek más változók figyelembevételével lennie kellen.

Ugyanakkor, figyelembe véve, hogy az érték szubjektív, nagyon nehéz pontosan meghatározni, hogy melyik részvény értékalapú.

Annak érdekében, hogy megtalálják az értékalapú részvényeket, az elemzők általában elemzik a cégeket, megvizsgálva céljaikat és stratégiájukat. Lényegében minden esetet külön-külön elemeznek. Ez az egyetlen módja annak, hogy biztosan tudjuk, hogy az adott részvény értékalapú-e vagy sem.

Használhatjuk az indexeket is. Az S&P 500 Value, az MSCI World Value Index, és más olyan indexek, amelyekbe értékalapú részvényeket sorolnak, jó kiindulópontot jelenthetnek. Ezek az indexek lehetőséget adnak arra is, hogy több részvényt is kiválassz vagy akár az indexet alkotó összes cégbe fektess portfóliód kockázatának diverzifikálása érdekében.

Másik lehetőségként számos befektetési alap áll rendelkezésre, amelyek azt állítják, hogy értékalapú részvényekbe fektetnek. Ha ezekbe fektetsz, elméletileg értékalapú részvényekbe fektetsz.

Lényegében az, hogy egy részvény értékalapú-e vagy sem, mindig a cég elemzésétől függ. A fent említett változók (ROE, ROI, biztonsági ráhagyás, stb.) alapján döntheted el, hogy egy cég megkaphatja-e ezt a minősítést.

Kapcsolódó cikkek

Blue chip részvények
A blue chip részvények nagy, érett vállalatokra utalnak, amelyek stabil bevétellel rendelkeznek. Ezek a vállalatok gyakran iparági vezetők, jelentő...
Top-down elemzés
A top-down elemzés egy olyan módszer, amely a fundamentális elemzéshez tartozik. A top-down (felülről lefelé) elemzés a globális gazdasági helyz...
Bottom-up elemzés
A bottom-up (alulról felfelé) egy analitikai módszer, amely a fundamentális elemzés keretein belül helyezkedik el. A vállalatok specifikus részlete...