Teljesítmény

A teljesítmény olyan fogalom, ami adott dologból származó - a költségekhez vagy a befektetett összeghez viszonyított - haszonra vagy nyereségre utal. Ez meglehetősen tág kifejezés, ami különböző területeken és különböző helyzetekben alkalmazható.

A teljesítmény egyszerűen szólva az a nyereség, ami például pénzügyi eszközbe (részvény, tőzsdeindex stb.) történő befektetéssel érhető el.

Amikor pénzügyekről és gazdaságról beszélünk, a jövedelmezőség és a teljesítmény egyenértékűek, és egymással felcserélhetően használhatók. A különbség az, hogy a jövedelmezőség kizárólag gazdasági fogalom. Ezzel szemben - mint említettük - a teljesítmény sokkal tágabb kifejezés.

Például beszélhetünk egy maratonfutó teljesítményéről a versenyeken elért eredményei alapján; egy számítógép teljesítménye pedig arra utal, hogy mennyire hatékony a működése. Egy vállalat mérheti alkalmazottai teljesítményét a munkájuk eredményének értékelésével.

A pénzügyi világ angol nyelvű közegében gyakran használják a "yield" (vagyis "hozam") szót, hogy a kötvény vagy részvény teljesítményére vagy jövedelmezőségére utaljanak.

További figyelembe veendő szempont, hogy bármely eszköz vagy befektetés teljesítménye közvetlen kapcsolatban áll a vállalt kockázattal. Vagyis minél nagyobb a kockázat, annál magasabb a várható teljesítmény. Ezért az alacsony hitelminőségű, de magas kamatot fizető bóvli kötvényeket "high yield" kötvényeknek nevezik.

Pénzügyi teljesítmény

A pénzügyi teljesítmény arra a haszonra utal, amit egy adott műveletből, például egy üzleti projektből vagy tőzsdei befektetésből nyerünk.

A pénzügyi teljesítmény kiszámításához csupán az eredeti befektetést kell összevetni a meghatározott időszak után kapott nyereséggel. Vagyis az elért hasznot az eléréséhez szükséges erőforrásokkal hasonlítom össze.

Például tegyük fel, hogy valaki 12.000 €-t helyezett el egy befektetési alapban. Egy év elteltével 13.500 €-t vesz fel belőle. Ekkor a teljesítményt a következőképpen számítjuk ki:

Először kiszámítjuk a nyereséget: 13.500 - 12.000 = 1.500 €

Ezután elosztjuk az eredeti befektetéssel: 1.500 / 12.000 = 12,5%.

Így a befektetés teljesítménye, vagyis hozama 12,5%. Egy másik értelmezés szerint minden befektetett 100 euró után 12,5 euró nyereséghez jutottunk.

E példában lényegében a befektetés megtérülését (ROI) számítottuk ki.

A befektetést akkor kell végrehajtani, ha a pénzügyi teljesítmény pozitív. Ellenkező esetben nem lesz nyereséges.

A pénzügyi teljesítmény képlete

A ROI-ról szóló cikkben részletezzük, hogyan kell kiszámítani a befektetés megtérülését. Két képletet lehet használni:

vagy

Bizonyára feltűnt, hogy az elgondolás lényege mindig az: a számlálóban kiszámoljuk a különbséget a végső érték és a kezdeti érték között, míg a hányados nevezőjébe a befektetés kezdeti értéke vagy költsége kerül.

Ha így számoljuk a hozamot (vagyis százalékos formában), viszonylag egyszerűen összehasonlíthatóak különböző befektetési lehetőségek. Ezenkívül ne feledkezzünk meg arról, hogy a pontos eredmény érdekében az adott művelethez kapcsolódó összes költséget figyelembe kell venni.

Egy részvény hozama

Egy részvény hozama kiszámítható úgy, hogy a kibocsátó vállalat által fizetett osztalékot elosztjuk a részvény árával.

Beszélhetünk bruttó vagy nettó hozamról. Utóbbi esetben figyelembe vesszük az osztalékra kivetett adókat és egyéb terheket, amelyek csökkentik a részvényes hasznát.

A nettó hozamot tehát úgy számítjuk ki, hogy a nettó osztalékot (ami az osztalékból levont adók és egyéb levonások után marad) elosztjuk a részvény árával.

Ha a befektetés hosszú távú és a részvények a befektető tulajdonában vannak, akkor a befektető számára a fő szempont, hogy a részvény hozama a lehető legmagasabb legyen, mert az osztalékfizetésből származó nyereségre számít.

Ha azonban a részvények nem képezik a tulajdonát, a befektetőt inkább az érdekli, hogy miként alakul az árfolyam, függetlenül a kifizetett osztalékoktól.

Biztosan felmerül benned a kérdés: hogyan fektethetsz be egy részvénybe anélkül, hogy megvennéd? Például úgy, hogy amikor short eladást hajtanak végre, a befektető "kölcsönkér" egy bizonyos mennyiségű részvényt, eladja azokat, majd később alacsonyabb áron vásárolja vissza (vagyis arra számít, hogy csökkenni fog az árfolyam).

Példa részvény hozamának kiszámítására

A részvény hozamát általában százalékban fejezik ki. Figyelembe véve az előző szakaszban elmagyarázottakat, a következő képletet használjuk:

Osztalékhozam = (osztalék / részvény árfolyama) x 100

Tegyük fel például, hogy van 20 részvényem egy olyan vállalatban, ami évente 5 € osztalékot fizet, és a részvények piaci ára 35 €. Így a befektetésem hozamát a következőképpen számíthatom ki:

Osztalékhozam = (5/35 x 100) = 14,29%

(A példában feltételezzük, hogy mind az osztalék, mind a hozam bruttó érték.)

A hozam kiszámításakor összehasonlíthatunk különböző részvényeket, hogy portfóliónkra vonatkozó befektetési döntést hozzunk.

Kötvény hozama

A kötvény hozamára vonatkozóan alkalmazható a lejáratig számított hozam (Yield To Maturity, YTM), ami a teljes várható hozam, amennyiben az eszközt a lejáratig tartják. E mutatószám értelmezhető úgy is, hogy ez a kötvény belső megtérülési rátája, ha visszafizeti a megállapodott összegeket. Éves szinten fejezik ki.

A képletben V a névérték, P az aktuális kötvényár, n a kötvény futamideje (években), míg C az éves kupon (vagyis a kötvény által évente fizetett kamat). Alkalmazási példát ld. a kötvényről szóló cikkben.

Jövedelmezőségi mutatók

Egy vállalat elemzésekor a pénzügyi mutatók nagyon hasznos eszközök.
Ezek a mutatók a fundamentális elemzés alappilléreit képezik, mivel segítségükkel objektíven értékelhető a vállalat teljesítménye, nyereségessége és hatékonysága.
A hozamokhoz rendelkezésünkre állnak a jövedelmezőségi mutatók (idézzük fel, hogy a jövedelmezőség és a hozam egyenértékűek a gazdaságban és a pénzügyekben).

Nettó nyereséghányad vagy nettó margin: Megmutatja, hogy mennyi nyereséget termel minden pénzegységnyi bevétel.

Eszközarányos megtérülés (ROA): Megmutatja egy vállalat jövedelmezőségét az eszközeihez viszonyítva.

Sajáttőke-arányos megtérülés (ROE): Megmutatja egy vállalat hatékonyságát a partnerek által befektetett tőkéhez viszonyítva:

XTB

• Magyar nyelv és lokális támogatás
• Kamat a szabad készpénzre (változó)
• 0%-os jutalék részvényekre és ETF-ekre.
• Gyors, kezdőbarát xStation platform

Látogatás

A CFD kereskedéssel kapcsolatban az ügyfelek 71%-a pénzt veszít ezzel a szolgáltatóval.

eToro

• Valós és származtatott termékekkel rendelkező részvények, ETF-ek és kriptovaluták.
• Közösségi kereskedés és másolásos kereskedés.
• Felhasználóbarát platform és demo fiók.

Látogatás

A kiskereskedelmi befektetők 71%-a veszít pénzt CFD-kkel való kereskedés során.

Freedom24

• Fektess be világszerte több mint 43 000 részvénybe és ETF-be
• Nyiss számlát, töltsd fel, és szerezz akár 20 ajándék részvényt.
• Növekedj magabiztosan egy brókerrel, amelyben több mint 500 000 ügyfél bízik.

Látogatás

A befektetés veszteség kockázatával jár.