Osztalékba történő befektetés
Miért vannak olyan vállalatok, amelyek nem fizetnek osztalékot?
Kétféleképpen lehet pénzt keresni részvényekkel: az árfolyam változása révén vagy osztalékok formájában. Ez utóbbi nyereséggenerálási mód nagyon népszerű azon befektetők körében, akik különböző passzív jövedelemforrásokat keresnek, így nagy értéket tulajdonítanak a jelentős osztalékfizetést felmutató vállalatoknak. Oka ennek az, hogy sok befektető inkább a biztos és rendszeres hozamot részesíti előnyben, mint a bizonytalan árfolyamnyereséget.
Most pedig ennek fényében vizsgáljuk meg, hogy miért vannak olyan vállalatok, amelyek nem fizetnek osztalékot?
Miért vannak vállalatok, amelyek nem fizetnek osztalékot?
Az osztalék egy vállalat nyereségének azon része, amit rendszeresen szétosztanak a részvényesek között. Ez egy passzív befektetési forma, amelyben a részvényesek a részvények birtoklásáért kapnak juttatást. Ugyanakkor nem minden vállalat fizet osztalékot a részvényeseinek - miért?
Az osztalékfizetés olyan juttatási forma, amit már szilárdan megalapozott és gazdasági érettséggel rendelkező, iparágukban beágyazott, hosszú távon nyereséges, fizetőképes, bőséges és állandó pénzáramlással rendelkező nagyvállalatok alkalmaznak. A nyereség egy részét osztalékként osztják szét, ami jelzi, hogy a vállalat szilárd és érdemi piaci súllyal rendelkezik.
Fiatal vállalatok
Másfelől viszont azok a vállalatok, amelyek még nem eléggé érettek és a kezdeti terjeszkedés szakaszában járnak, minden nyereségüket a vállalat növekedésére fordítják, így nem fizetnek osztalékot. Ezek a vállalatok részvényeik értékének növelésére összpontosítanak, vagyis azok a befektetők, akik e részvényeket veszik meg, hosszú távon a felértékelődésükre számítanak.
Magyarán az, hogy egy vállalat nem fizet osztalékot, még nem feltétlenül jelenti, hogy labilis - előfordulhat, hogy a növekedésre összpontosít, amivel jobban pozicionálhatja magát a piacon. Ebből következően lehet, hogy adott vállalat nem fizet osztalékot és mégis kiváló hosszú távú befektetés.
Ez elsősorban attól függ, hogy mihez kezd a megtartott nyereséggel. Ha a vállalat hosszú távon növelni kívánja értékét, akkor olyan befektetési projekteket kell indítania, amelyek jövedelmezőek, pozitív nettó jelenértékkel. Ezzel nagyobb jövedelmezőséget érhet el, mint amit egy befektető átlagosan elérhet a piacon.
A teljes nyereség újrabefektetése
Előfordulhat az is, hogy a vállalat gazdaságilag érett, de a nyeresége újrabefektetésére összpontosít azért, hogy a jövőben nagyobb hozamot kínálhasson részvényeseinek. A legjobb aktuális példa olyan vállalatra, amelynek újrabefektetési politikája értéknövelő tényező, a Berkshire Hathaway, amit Warren Buffett vezet, és ami az elmúlt 40 évben 19,9%-os összetett növekedést ért el a jó befektetési döntéseknek köszönhetően.
Ugyanez fordul elő a Microsoft vagy bármely nagy technológiai vállalat esetében, amely történelmileg évi 15%-nál magasabb hozamot ért el és nem fizet osztalékot.
Pénzügyi problémák
További ok, amiért néhány vállalat nem fizet osztalékot, hogy kénytelen volt megszüntetni (vagy csökkenteni). Ilyen helyzetet teremthet egy negatív hatás miatt a mérlegben, amire sok társaság esetében volt példa a közelmúltbéli világjárvány során.
Mindazonáltal ezzel az eljárással nagyon óvatosnak kell lennie azon vállalatoknak, amelyek történelmileg vonzó osztalékot fizettek, majd pedig hirtelen beszüntetik az osztalékfizetést, ugyanis ez elriaszthatja a még pozícióban lévő befektetőket.
Olyannyira igaz ez, hogy Spanyolországban például előfordult tőkeemelés, amit kizárólag azzal a szándékkal hajtottak végre, hogy a legrégebbi részvényeseket jutalmazzák (mint például a Banco Santander 2020-ban) - megelőzendő távozásukat. Ez pedig teljesen abszurd.
Az osztalék nem fizetés előnyei és hátrányai
Az alábbiakban megvizsgáljuk az előnyöket és lehetséges hátrányokat, amelyekkel egy vállalat szembesülhet, ha úgy dönt, nem fizet osztalékot.
| Az osztalék NEM fizetés előnyei | Az osztalék NEM fizetés költségei | ||
| ✅ Lehetővé teszi a nyereség újrabefektetését | ❌ Sok befektető számára nem vonzó az ilyen részvény | ||
| ✅ Gyorsabb növekedésre ad módot | ❌ Az ilyen vállalatok nagy volatilitást mutathatnak | ||
| ✅ A részvényes elhalaszthatja az adókat az eladás pillanatáig, és az árfolyamnyereség után adózhat |
| Az osztalék NEM fizetés előnyei | Az osztalék NEM fizetés költségei |
| ✅ Lehetővé teszi a nyereség újrabefektetését | ❌ Sok befektető számára nem vonzó az ilyen részvény |
| ✅ Gyorsabb növekedésre ad módot | ❌ Az ilyen vállalatok nagy volatilitást mutathatnak |
| ✅ A részvényes elhalaszthatja az adókat az eladás pillanatáig, és az árfolyamnyereség után adózhat |
10 példa olyan vállalatra, amely nem fizet osztalékot
Mutatunk 10 példát olyan vállalatra, amely nem fizet osztalékot a részvényeseknek. Amint látható, ezek világszerte elismert, magas technológiai fejlettségű vállalatok, amelyek inkább a lehető leggyorsabb tőkésítésre összpontosítanak a további növekedés érdekében.
- Xiaomi (1810)
- Shopify (SHOP)
- Biogen (BIIB)
- Moderna (MRNA)
- Twitter (TWTR)
Mikor válasszunk olyan vállalatot, ami nem fizet osztalékot?
Ezt a döntést három tényező határozza meg:
- Időtáv
- Befektetésre rendelkezésre álló összeg
- Jó irányítás - vagyis a cég pozitív nettó jelenértéket ér el a befektetéseivel
Ha a befektetés rövid távú, lehetséges, hogy az újrabefektetés eredményeképpen szerzett tőkenyereségek nem realizálódnak, ezért inkább az osztalékot választjuk, biztosítva ezzel a hozamot. Hosszú távon viszont a növekedés bekövetkezhet és jövedelmezőbb lehet.
Azért is válaszhatunk olyan vállalatokat, amelyek nem fizetnek osztalékot, mert a visszatartott nyereséggel megvalósított befektetéseik értéket teremtenek, továbbá bízunk az iparágban és a cégvezetésben. Ez az aspektus időként elsikkad, de a döntéshozatal és az adott vállalat irányvonala is ezen múlik.
Összefoglalva tehát a fentiek lehetnek azon okok, amelyek miatt sok vállalat úgy dönt, hogy nem fizet osztalékot. Ennek ismetetében megeshet, hogy átgondolod a befektetési stratégiádat az osztalékokkal kapcsolatban?
- 0% jutalék részvény/ETF ügyletekre
- Frakcionált részvényvétel
- Egyszerű, gyors web + mobil app
- Kamat a szabad készpénzre
A befektetett tőkéd kockázatnak van kitéve.
- Valós és származtatott termékekkel rendelkező részvények, ETF-ek és kriptovaluták.
- Közösségi kereskedés és másolásos kereskedés.
- Felhasználóbarát platform és demo fiók.
A kiskereskedelmi befektetők 71%-a veszít pénzt CFD-kkel való kereskedés során.
- Magyar nyelv és lokális támogatás
- Kamat a szabad készpénzre (változó)
- 0%-os jutalék részvényekre és ETF-ekre.
- Gyors, kezdőbarát xStation platform
A CFD kereskedéssel kapcsolatban az ügyfelek 71%-a pénzt veszít ezzel a szolgáltatóval.
