Payout Ratio | Osztalékfizetési Ráta

A payout ratio, vagy magyarul osztalékfizetési ráta, az a százalékos arány, amit egy cég a nyereségből az osztalék kifizetésére fordít.

Mielőtt megértenénk mi a payout ratio, fontos azt is tudni, hogy mi az osztalék.

Az osztalék a nyereség azon része, amiről a cég úgy dönt, hogy szétoszt a részvényesei között. Más szóval, ez egy rendszeres kifizetés, amit a cég a részvényeseinek fizet a befektetett tőkéért cserébe.

Az év végén a cégek megnézik, hogy nyereséget értek-e el, vagy éppen veszteséget könyveltek el. Ha nyereség keletkezik, a cég dönthet úgy, hogy a nyereség egy részét szétosztja a részvényesei között, ezt nevezzük „osztalék kifizetésnek”, az egyes részvényeseknek kifizetett összeget pedig „osztaléknak”.

Payout Ratio - Osztalékfizetési Ráta

Az osztalék kifizetéséről a részvényesi közgyűlésen döntenek, ahol minden jelenlévő, vagyis a részvényesek szavaznak a döntésről. Itt jön képbe a payout ratio, mert itt döntenek arról is, hogy a nyereség mekkora százalékát fordítják az osztalék kifizetésére. Ennek az aránynak az eredménye a payout.

Tegyük fel, hogy úgy döntenek, a nyereség 35%-át osztalék kifizetésre fordítják. Ebben az esetben a payout ratio 35% lenne.

A payout Ratio Kiszámítása: Képlet

A payout ratio kiszámítása, ahogy látni fogjuk, egészen egyszerű.

Ehhez elegendő az alábbi képletet alkalmazni:

Pay out = (osztalék / nettó nyereség) * 100

Ne feledjük, hogy a nyereség azon százalékos arányáról beszélünk, amit a cég kifizet, tehát elegendő az osztalék kifizetést a megszerzett nyereséggel elosztani, hogy megtudjuk az eredményt.

👉 További információ a fundamentális elemzésről: Mi a fundamentális elemzés?

Payout Ratio Példa

Ahhoz, hogy jól megértsük ezt a fogalmat, nézzük meg a következő táblázatot:

Forrás: https://seekingalpha.com/article/1058511-beware-the-payout-ratio

Ahogy látható, minden esetben a vállalat dönti el, hogy a nyereség hány százalékát kívánja osztalék formájában kifizetni.

Mekkora a Megfelelő Payout Ratio?

A payout nagyon fontos, mivel hosszú távon az osztalék fenntarthatóságához kapcsolódik.

Az ideális payout a vállalat típusától függ, de az 50% vagy 60% körüli értékeket általánosan jóknak tekintik. Ezen értékek mellett van mozgástér az osztalék kifizetésére, ha hirtelen csökken a részvényenkénti nyereség. Vagyis ha a nyereség csökken, az osztalékot fenntarthatjuk a payout növelésével, azaz a részvényenkénti nyereség nagyobb arányban történő kifizetésével.

Másrészről a vállalat típusa is befolyásolja a megfelelő arányt.

Azok a vállalatok, amelyeknek nincs szükségük nagy beruházásokra a működés fenntartásához, nagyobb arányban fizethetnek osztalékot a nyereségből (magasabb payout). Ellenkező esetben, ha a vállalat bővülési szakaszban van és nagy beruházásokra van szüksége, a payout-ja alacsony kell, hogy legyen, mivel a nyereség nagy részét vissza kell tartania a beruházások finanszírozása érdekében (egy másik lehetőség a beruházások adóssággal történő finanszírozása).

Ahogy a fenti példában is láttuk, a több száz százalékos payout ratio hosszú távon fenntarthatatlan lehet.

Kötelező egy vállalatnak osztalékot fizetnie?

Ahogy azt korábban is említettük, a payout, vagyis az osztalék kifizetésének meghatározása a vállalati kezdeményezés és a vállalati szabadság keretein belül történik, tehát alapvetően nem kötelező, és nincs ilyen módon szabályozva.

Ez teljes mértékben a részvényesi közgyűlés hatáskörébe tartozik, amely ebben a tekintetben nincsen korlátozva.

Mindez azonban nagyban függ az országtól, a szabályozó szervtől, és más szempontoktól.

További osztalék cikkek

Kapcsolódó cikkek