ETF-ek: átfogó útmutató

Az ETF-ek (tőzsdén kereskedett alapok) az elmúlt évtizedek egyik legfontosabb és legváltozatosabb befektetési termékei. Közel 30 éves fennállásuk óta az ETF-ek számos előnyt biztosítanak, és ha helyesen használod őket, jó eszközök lehetnek a befektetési céljaid eléréséhez.

Mi az az ETF?

Az ETF egy olyan befektetési eszköz, amely gyakorlatilag a befektetési alapok és a részvények ötvözete. Ezek egy-egy adott referenciaindexet követnek, azonban meg lehet őket vásárolni a tőzsdén, mint egy hagyományos részvényt. Ez a befektetési alapok esetében nem áll fenn, mivel azokat a záróértéken tudod megvásárolni a kereskedési időszak végeztével. A részvényekhez hasonlóan az ETF-eknek is van árfolyam szimbólumuk (ticker).

Hasonlóan a befektetési alapokhoz, az ETF-ek egy eszközkosárba fektetnek (részvények, kötvények, valuták stb.), ami elősegíti a kockázat diverzifikációját. Óvatosnak kell lenni azonban, mert néhány ETF koncentrációs kockázattal rendelkezik, mivel csak egy iparágra vagy piaci szegmensre terjed ki, annak ellenére, hogy azon belül diverzifikált.

Kezdetben minden ETF passzívan volt kezelve, vagyis egy adott indexet követett. Mostanában létrehoztak egy új típust, az aktívan kezelt ETF-eket, amelyek nem követnek semmilyen indexet, ehelyett menedzserek kezelik őket. Megvan azonban az ETF struktúra előnye, ami átláthatóbb és hatékonyabb az operatív és adóköltségek szempontjából.

Ebben a cikkben a passzívan kezelt ETF-ekről fogunk beszélni.

ETF-ek másolás módjai alapján

Fontos megjegyezni, hogy fizikai- és szintetikus másolású ETF-ek is léteznek. Az első esetben a termék menedzsere különböző statisztikai módszerek segítségével vásárolja meg az index alapjául szolgáló eszközöket, míg a szintetikus esetben a menedzser egy swap szerződést vásárol egy befektetési banktól, amely kifizeti neki az index hozamát.

Sok befektető előnyben részesíti a fizikai másolásúakat, mivel ebben az esetben valós tulajdonjogot szereznek az alapul szolgáló eszközökben. Ezenkívül a szintetikus vagy swap ETF-ek partnerkockázatot tartalmaznak.

Fizikai másolásra többféle módszer létezik:

  • Teljes másolás: Megvásárolják az index összes alapul szolgáló értékpapírját.
  • Optimalizált másolás vagy mintavétel: Csak egy olyan válogatást vásárolnak meg, amely reprezentatív az index teljes portfóliójára. Ez általában azért történik, hogy spóroljanak a működési költségeken, amikor az index túl nagy és/vagy sok alapul szolgáló értékpapírja alacsony likviditással rendelkezik.

Az ETF-ek hatalmas piacoknak, régióknak, szektoroknak, alágazatoknak és még azon belüli stratégiáknak is kitettséget biztosíthatnak. Például:

  • Megtalálhatjuk a klasszikusabbakat, amelyek követik mondjuk az S&P500-at. Ilyen például a SPDR S&P500 ETF (SPY), amely az első ETF, és amelyet a State Street Global Advisors dobott piacra.
  • Vannak mások, amelyek tematikusabb indexeket követnek: Lithium & Battery Tech ETF (LIT), Cannabis ETF (POTX), Uranium ETF (URA), stb. Ebből a szempontból a Global X ETFs a tematikus ETF-ek úttörője, melynek weboldalán széles terméklistát találhatsz.

Az ETF-ek előnyei

Az ETF-ek nagyon hasznosak lehetnek a befektetők számára, mivel ötvözik az alapok és a részvények erősségeit, mindezt alacsony költségen. Ezenkívül szélesebb a kitettségválasztékunk, mint a befektetési alapoknak.

  • Diverzifikáció

Részvénykosarakba történő befektetéssel az ETF-ek diverzifikáltak és alacsonyabb kockázatot hordoznak, mint az egyedi részvények. Egy piaci ETF-el sok különböző részvényből álló portfóliónk lesz egyetlen termék megvásárlásával.

Persze fontos tisztázni, hogy bár egy ETF-nek diverzifikált részvényportfóliója van, beleeshet a koncentrációs kockázatba. Ez olyankor történik meg, ha a részvények száma alacsony és/vagy ha egyetlen szektorban, iparágban vagy piaci szegmensben koncentrálódnak.

Emiatt fontos ismerni a követett indexet és annak volatilitását.

  • Átláthatóság, rugalmasság és egyszerűség a kereskedésben

Mivel hibrid terméknek számít, ezért a részvények rugalmasságának és könnyű kezelhetőségének előnyeivel rendelkezik, lehetővé téve a vételi és eladási műveletek valós idejű végrehajtását. Ez előnynek számít az indexalapokkal szemben, ahol ez a művelet lassabb. A likvidációs érték és az ár folyamatosan frissül, ami nem történik meg a befektetési alapoknál. Ott ugyanis meg kell várni a piacok zárását, hogy megtudjuk pozícióink értékét.

  • Költséghatékonyság

Az ETF-eket azzal is jellemezhetjük, hogy csökkentett jutalékokkal rendelkeznek a befektetési alapokhoz képest. Ennek az az oka, hogy a kezelésük sokkal egyszerűbb, alacsonyabb működési költségekkel, és nem szükséges elemzőcsapat a döntéshozatalhoz. Ezért végső hozama nagyon hasonló az általa követett indexekéhez vagy szektorokéhoz.

Két dolgot azonban észben kell tartani:

  • Sokan úgy gondolják, hogy az indexkövető ETF-ek automatikusan kezeltek, és nincs ember a vezetésükben. Ez részben igaz is, azonban néhány műveleti döntést egy menedzser vagy menedzsment csapat hoz meg, és a kereskedők, akik megtervezik és végrehajtják tranzakciókat
  • Az aktívan kezelt ETF-ek legújabb generációja elemzőket és menedzsereket használ a diszkrecionális döntések meghozatalában. Emellett az ETF szerkezetet a működési költségek csökkentésére is kihasználják és így alacsonyabb jutalékokkal járnak, mint a befektetési alapok. Ez főként a kisebb egységek létrehozásának és visszaváltásának folyamatának köszönhető, ami sokkal hatékonyabb adózási és működési szempontból, mint az alap részvényeinek eladása és vásárlása.

Egy további előnyük, hogy jellemzően kifejezetten olcsón hozzáférhetőek, emiatt a kevesebb pénzzel rendelkező befektetők számára is jó választás lehet.

Egyéb előnyök

  • A hosszú távú teljesítmény nagyon hasonló az indexekéhez

Az index követésével az a cél, hogy az ETF teljesítménye nagyon hasonlítson ahhoz. Ezért amikor egy ETF-et vásárolunk, nagy a valószínűsége, hogy hosszú távú hozamunk nagyon hasonló lesz a piacéhoz, és a követési hiba kisebb lesz, mint sok befektetési alap esetében.

Azonban mindig ellenőrizzük a követési hibát és a spreadet, hogy elkerüljük a meglepetéseket.

  • Lehetőség a tőkeáttételre vagy rövid befektetésekre

Az ETF-ek lehetőséget adnak a befektetőknek a tőkeáttételre, ráadásul még az adott index-el szemben is befektethetsz, ami a befektetési alapoknál egy bonyolult eljárás. Tehát új spekulációs lehetőségeket biztosít, amelyek a részvénybefektetésekhez hasonlóak.

Azonban az ármozgások felerősödhetnek a tőkeáttételes és inverz ETF-ek esetében. Vigyázzunk azokban az esetekben is, ahol az alapul szolgáló eszközök alacsony likviditással rendelkeznek, vagy amelyeknél az ETF ára nagyon magas spreadekkel rendelkezik.

Az ETF-ek hátrányai

  • Rosszabb adózás, mint a befektetési alapoknál

Az ETF-eket részvényekként adózzák, így nincs meg az a befektetési alapokra jellemző adóelőny, amely lehetővé teszi a különböző alapok közötti átutalásokat anélkül, hogy tőkejövedelem után adót kellene fizetni.

  • Tranzakciós költségek

Itt számításba kell vennünk a bróker platformok által a vételi és eladási tranzakciók során felszámított költségeket is.

  • Bonyolultabb termék

A nagy választék miatt számtalan bonyolultabb ETF létezik, amelyek alkalmasak az átlag befektető számára. Ezért szükséges, hogy a befektető megfelelően tájékoztatva legyen a működésükről, mielőtt elkezdene befektetni. Például tudni kell, hogy az ETF-ek nem kerülnek elszámolásra a következő napon, mint az alapok. Ehelyett a folyamat körülbelül két napot vesz igénybe. Ez azt jelenti, hogy ha felszámolsz egy ETF-et, hogy a tőkét a következő napon egy másik ETF-be fektesd, ezt nem tudod megtenni, hacsak nincs margin számlád.

Másrészről, az ETF-eknek van ajánlati ára (bid) és keresleti ára (ask). Ha a kettő közötti differencia (villa vagy spread) nagy, akkor azt mondhatjuk, hogy az ETF vagy a piac, ahol az jegyezve van, illikvid. Emiatt nehezebb lesz a befektetőnek céláron eladni. Ezért fontos, hogy tájékozott legyél a befektetés előtt.

ETF-ek típusai

Az alábbiakban felsoroljuk a piac fő ETF-típusait az általuk követett eszközök szerint:

  • Részvény ETF-ek: iShares Core MSCI World UCITS ETF (SWDA), iShares NASDAQ 100 UCITS ETF (CSNDX)…
  • Fix hozamú ETF-ek: EUR Corporate Bond UCITS ETF (VECP), Emerging Markets Bond ETF (EMBD)…
  • Szektoriális ETF-ek: Video Games & Sports ETF (HERO), Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ), SPDR MSCI World Health Care UCITS ETF (WHEA LN)…
  • Árucikk ETF-ek: Invesco DB Commodity Tracking (DBC), First Trust Global Tactical Commodity Strat ETF (FTGC)…
  • Deviza ETF-ek: Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP), Invesco CurrencyShares® Euro Currency Trust (FXE), Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY)…
  • Inverz ETF-ek: ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ), ProShares Short S&P 500 (SH)…
  • Tőkeáttételes ETF-ek: Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares (SOXL), Direxion Daily Financial Bull 3X Shares (FAS).
  • Régióspecifikus ETF-ek: IWDA – iShares Core MSCI World UCITS ETF, EMIM – iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF, VanEck AFK Africa Index ETF
  • Stratégiai ETF-ek: Global X XYLD S&P 500 Covered Call ETF, Global X QYLG Nasdaq 100 Covered Call & Growth ETF, VanEck MOAT Morningstar Wide Moat ETF
  • Tematikus ETF-ek: Global X RNRG Renewable Energy Producers ETF, Global X AIQ Artificial Intelligence & Technology ETF

Az ETF-ek népszerűségének növekedésével számos olyan eszköz jelent meg, amelyek különféle stratégiákat alkalmaznak arra, hogy több befektetőt vonzzanak. A legérdekesebbek közé tartoznak az inverz ETF-ek, amelyek akkor hoznak hozamot, ha egy adott index rosszul teljesít, valamint a tőkeáttételes ETF-ek, amelyek kétszeresére vagy háromszorosára növelhetik egy adott index hozamát a tőkeáttétel használatával, ahogy ezt a neve is sugallja. Azonban ez a két termék nem ajánlott sem hosszú távú befektetőknek, sem pedig kezdőknek.

Hogyan fektessünk ETF-ekbe

Az ETF-eket főként bróker platformokon és bankokon keresztül vásárolhatod meg. Ebben az esetben különösen fontos, hogy alacsony jutalékú közvetítőt keressünk, mivel ahogy azt korábban láttuk, az egyik hátrány, hogy időnként magasak lehetnek a költségek. Mindemiatt fontos megvizsgálni, hogy melyik a legolcsóbb bróker az ETF-ek vásárlásához. Itt kínálunk egy listát néhány olyanról, amelyeken keresztül vásárolhatsz ETF-et:

Az ETF-ek igen sokoldalúak, így jó alternatívát jelenthetnek:

  • Olyan befektetőknek, akik nem hisznek abban, hogy lehetséges a piac legyőzése, így az indexkövetés a legjobb alternatíva. Hosszú távon hasonló hozamot biztosítanak, mint az indexek, de annál valamivel mindig alacsonyabbat.
  • A napi vagy swing stratégiával kereskedőknek.
  • Azoknak, akik rotációs stratégiákat alkalmaznak.
  • Azoknak, akik fedezetet keresnek.
  • Azoknak, akik kockázat nélküli tőkeáttételt szeretnének, a derivatívák költségei nélkül.
  • A top-down vagy makro befektetőknek, akik bizonyos témákra, szektorokra vagy országokra szeretnének fókuszálni.
  • Stb.

Összeállítottunk egy részletes útmutatót, amely megtanítja a kezdő és középszintű befektetőknek, hogyan válasszák ki a számukra megfelelő ETF-et.

Hogyan hozzunk létre egy ETF portfóliót

Amint tisztában vagyunk az ETF-ek fogalmával és azzal, hogy hol szerezhetők be, fontos, hogy atgondoljuk azt is, milyen típusú ETF portfóliót szeretnénk létrehozni. Ez befektetői profilunktól és szükségleteinktől függ.

Az ETF-ekbe történő befektetés nem az egyetlen út a vagyonhoz. Sokan meggazdagodtak indexalapokból is, és te is csatlakozhatsz a sorhoz, ha készen állsz rá.

GYIK

Hogyan kezdhetek befektetni ETF-ekbe?

ETF-ekbe történő befektetést bróker platformokon és bankokon keresztül kezdheted el. Fontos, hogy alacsony jutalékú platformot válassz a költségek minimalizálása érdekében.

Miben különböznek az ETF-ek a befektetési alapoktól?

A befektetési alapoktól eltérően (amelyeket a kereskedési nap végén vásárolnak és adnak el) az ETF-ekkel egész nap kereskednek, ugyanúgy mint a részvényekkel. Diverzifikációt kínálnak az eszközök egy adott kosarába történő befektetéssel, de néhány ETF koncentrációs kockázattal rendelkezhet, ha túlságosan szűk szektorra összpontosít.

Léteznek eltérő módszerek az ETF követésére?

Igen, az ETF-ek két fő módszert használnak: a fizikai másolást, ahol a menedzser megvásárolja az indexben megtalálható tényleges eszközöket, és a szintetikus másolást, ahol swap szerződéseket kötnek befektetési bankokkal.

Kapcsolódó cikkek

A legjobb ETF-ek 2024-ben
Az ETF-ek hasznos és sokoldalú eszközök, amik remek elemei lehetnek befektetési portfóliódnak. Ebben a cikkben megnézzük, melyek a legjobb ETF-ek 2...