MSCI indexek: World, Emerging Markets és ACWI
28 JÚL., 2026
Tartalomjegyzék
Támogatott tartalom
Az MSCI indexei a globális részvénypiacok legfontosabb mérőszámai közé tartoznak. Az MSCI World a fejlett országok, az MSCI Emerging Markets a feltörekvő piacok, míg az MSCI ACWI mindkét csoport vállalatainak teljesítményét követi.
Magukba az indexekbe közvetlenül nem lehet befektetni, de ETF-ekkel és indexalapokkal egyszerűen követheted a teljesítményüket. Magyar befektetőként ezek a termékek akár TBSZ-számlán is elérhetők lehetnek.
50 000 Ft vételi jutalék-kedvezmény RANKIA kóddal
Nyiss értékpapírszámlát a K&H Értékpapírnál a RANKIA promóciós kóddal, és szerezz 50 000 Ft értékű vételi jutalék-kedvezményt.
👉 Ha szeretnél többet megtudni a K&H Értékpapírról, olvasd el a részletes elemzésünket.
Mik azok az MSCI indexek?
A tőzsdeindexek egy meghatározott piac vagy vállalatcsoport teljesítményét mutatják meg. Az MSCI indexei segítségével összehasonlíthatók például a fejlett, a feltörekvő vagy akár az egyes országok részvénypiacai.
Az első nemzetközi indexeket a Capital International dolgozta ki az 1960-as évek végén. A Morgan Stanley 1986-ban megszerezte az indexekhez kapcsolódó jogokat, innen származik a Morgan Stanley Capital International, vagyis az MSCI elnevezés.
Az MSCI ma már számos földrajzi, szektorális, fenntarthatósági és befektetési stílus alapján összeállított indexet működtet. Ezeket alapkezelők benchmarkként, vagyis viszonyítási alapként használják, de ETF-eken és indexalapokon keresztül a magánbefektetők számára is elérhetők.
Hogyan működnek az MSCI indexek?
Az MSCI World, az MSCI Emerging Markets és az MSCI ACWI standard változatai nagy és közepes kapitalizációjú vállalatokat tartalmaznak. Céljuk, hogy az egyes piacok szabadon kereskedhető részvényeinek körülbelül 85%-át lefedjék.
A vállalatokat közkézhányaddal korrigált piaci kapitalizáció alapján súlyozzák. Ez azt jelenti, hogy a nagyobb tőzsdei értékű vállalatok nagyobb hatással vannak az index mozgására.
Az indexek összetételét évente négyszer, februárban, májusban, augusztusban és novemberben vizsgálják felül. Ilyenkor új vállalatok kerülhetnek be, mások kikerülhetnek, és az egyes részvények súlya is változhat.
Az MSCI indexek teljesítményét többféleképpen számíthatják:
- a Price Return csak az árfolyamváltozást követi;
- a Gross Return a bruttó osztalékok újrabefektetésével számol;
- a Net Return a forrásadó levonása utáni osztalékokat veszi figyelembe.
ETF-ek összehasonlításakor ezért érdemes ellenőrizni, hogy melyik indexváltozatot követik.
A legfontosabb MSCI indexek
MSCI World
Az MSCI World 23 fejlett ország nagy és közepes kapitalizációjú vállalatait tartalmazza. A feltörekvő piacok – például Kína, India, Brazília vagy Tajvan – nem szerepelnek benne.
2026 közepén az index 1283 vállalatot foglalt magában. Az Egyesült Államok súlya meghaladta a 72%-ot, ezért az index teljesítménye erősen függ az amerikai részvénypiac, különösen a nagy technológiai vállalatok teljesítményétől.
Az Egyesült Államok után Japán, az Egyesült Királyság, Kanada és Franciaország rendelkezett a legnagyobb súllyal, de egyik ország részesedése sem közelítette meg az amerikai piacét.
Az MSCI World ezért széles vállalati diverzifikációt kínál, földrajzi szempontból azonban kevésbé kiegyensúlyozott.
MSCI Emerging Markets
Az MSCI Emerging Markets 24 feltörekvő ország nagy és közepes kapitalizációjú vállalatait követi.
2026 közepén több mint 1100 vállalat szerepelt benne. A legnagyobb országkitettséget Tajvan, Dél-Korea, Kína és India adta.
A feltörekvő piacok hosszabb távon magasabb növekedési lehetőséget kínálhatnak, ugyanakkor jellemzően nagyobb politikai, deviza-, szabályozási és likviditási kockázattal járnak.
Az index országösszetétele idővel változhat. Az MSCI például Oroszországot 2022-ben kivette a feltörekvő piaci indexből, míg Kuvaitot korábban ebbe a kategóriába sorolta át.
MSCI ACWI
Az MSCI ACWI, vagyis az All Country World Index a fejlett és a feltörekvő piacokat egyetlen indexben egyesíti.
Az index 23 fejlett és 24 feltörekvő ország vállalatait tartalmazza. 2026 közepén 2461 részvény szerepelt benne.
Az Egyesült Államok súlya itt is meghaladta a 60%-ot, de az MSCI Worlddel ellentétben az ACWI olyan feltörekvő piacokat is tartalmaz, mint Kína, India, Tajvan vagy Brazília.
Ezért az MSCI ACWI szélesebb globális lefedettséget kínál, mint az MSCI World, bár az amerikai részvénypiac ebben az indexben is meghatározó.
| Index | Piacok | Vállalatok száma 2026 közepén | Legnagyobb kitettség |
|---|---|---|---|
| MSCI World | 23 fejlett ország | 1283 | Egyesült Államok |
| MSCI Emerging Markets | 24 feltörekvő ország | több mint 1100 | Tajvan |
| MSCI ACWI | 23 fejlett és 24 feltörekvő ország | 2461 | Egyesült Államok |
Hogyan lehet MSCI indexekbe befektetni?
Magába az indexbe nem lehet közvetlenül befektetni, de több olyan pénzügyi termék is létezik, amely követi annak teljesítményét.
| Index | Példa ETF |
|---|---|
| MSCI World | iShares Core MSCI World UCITS ETF |
| MSCI Emerging Markets | iShares MSCI EM UCITS ETF USD (Acc) |
| MSCI ACWI | iShares MSCI ACWI UCITS ETF |
ETF-ek
Az ETF-ek tőzsdén kereskedett alapok, amelyek egy részvényhez hasonlóan megvásárolhatók és eladhatók. Számos ETF követi az MSCI World, az MSCI Emerging Markets vagy az MSCI ACWI indexet.
ETF választásakor érdemes megvizsgálni:
- a teljes költséghányadot, vagyis a TER-t
- az alap méretét és likviditását
- a fizikai vagy szintetikus leképezést
- az osztalékfizető vagy felhalmozó működést
- a kereskedési és devizaváltási költségeket
- az indexkövetési eltérést
Indexalapok
Az indexalapok szintén passzívan követnek egy kiválasztott indexet, de általában nem kereskedhetők napközben a tőzsdén. A befektetési jegyeket jellemzően az alap napi nettó eszközértékén lehet megvásárolni vagy visszaváltani.
Melyik szolgáltatónál vásárolhatsz MSCI ETF-eket?
Az MSCI indexeket követő ETF-ek számos Magyarországról elérhető befektetési szolgáltatónál megtalálhatók.
A szolgáltató kiválasztásakor érdemes figyelembe venni:
- a kereskedési jutalékot
- a devizaváltási költséget
- a számlavezetési és letétkezelési díjakat
- az elérhető ETF-ek és tőzsdék számát
- a TBSZ lehetőségét
- a magyar adóbevalláshoz biztosított kimutatásokat
Mindig ellenőrizd azt is, hogy a platform valódi ETF-et vagy csak az ETF árfolyamát követő CFD-t kínál. A CFD tőkeáttételes származtatott termék, ezért kockázata jelentősen magasabb lehet.
Az MSCI ETF-ek adózása Magyarországon
Normál értékpapírszámlán az ellenőrzött tőkepiaci ügyletből származó nettó árfolyamnyereséget főszabály szerint 15%-os személyi jövedelemadó terheli.
Az ETF által kifizetett osztalék eltérően adózhat, és külföldi forrásadó is terhelheti. Emiatt az adózás mindig függ az ETF típusától, bejegyzési helyétől és a befektetési szolgáltatótól.
Kedvezőbb megoldás lehet a TBSZ. Ha a számlát a teljes ötéves időszak végéig fenntartod, az elért hozam adómentessé válhat.
Milyen kockázatokkal jár az MSCI indexekbe fektetni?
Az indexalapok és ETF-ek diverzifikációt kínálnak, de nem kockázatmentesek.
Az MSCI World és az MSCI ACWI magas amerikai súlya miatt egy amerikai részvénypiaci visszaesés jelentősen befolyásolhatja a teljesítményüket. Emellett a legnagyobb technológiai vállalatok is jelentős súlyt képviselnek az indexekben.
Magyar befektetőként devizakockázattal is számolnod kell. Egy euróban kereskedett ETF mögöttes eszközei lehetnek például amerikai dollárban jegyzett részvények, ezért a kereskedési deviza önmagában nem mutatja meg a valódi devizakitettséget.
A feltörekvő piacokat követő ETF-eknél további politikai, szabályozási és likviditási kockázatok is megjelenhetnek.
ETF-et vásárolnál TBSZ-re?
Ha hosszú távon gondolkodsz, az ETF + TBSZ kombináció az egyik legjobb megoldás lehet.
A K&H Értékpapírnál ezt könnyedén megvalósíthatod!
Összefoglalás
Az MSCI World, az MSCI Emerging Markets és az MSCI ACWI a globális részvénypiac legfontosabb referenciaindexei közé tartozik.
Az MSCI World a fejlett piacokat követi, de erősen az Egyesült Államokra koncentrál. Az MSCI Emerging Markets a feltörekvő országokat tartalmazza, míg az MSCI ACWI a két piaci csoportot egyetlen globális indexben egyesíti.
Az indexek teljesítményét legegyszerűbben ETF-ekkel vagy indexalapokkal követheted. Hosszú távú befektetésnél a TBSZ jelentős adóelőnyt kínálhat, de a megfelelő ETF kiválasztásakor a költségeket, a devizakitettséget, a leképezési módszert és a kockázatokat is érdemes megvizsgálni.
Gyakori kérdések
Jelen cikk a Rankia és a K&H Értékpapír közötti szponzorált együttműködés keretében született meg.
A jelen cikk nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így az itt szereplő információkat az olvasó csak saját felelősségre használhatja fel. A cikkben szereplő kijelentések, vélemények a szerző(k) adott időpontban fennálló, személyes véleményét tükrözik, amelyek nem feltétlenül egyeznek a K&H Értékpapír álláspontjával. Az ismertetett termékek, szolgáltatások további részleteit és feltételeit a K&H Értékpapír mindenkori Üzletszabályzata, Kondíciós Listája, a termékmegállapodások, valamint mindezek mellékletei tartalmazzák, melyek változhatnak. A tőzsdei kereskedési és tőkepiaci befektetési döntések kockázatokkal járnak, melyek tőkevesztést is okozhatnak. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni. Tevékenységi engedély hivatkozási szám: 2009/10240/570, ügyiratszám: Sp/2009/614/571. A "K&H Értékpapír" a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe mint az ügyfelek tényleges befektetési szolgáltatója által használt márkanév.
Figyelmeztetések: