MSCI indexek: World, Emerging Markets és ACWI – működés, hozam és befektetés
28 JÚL., 2026
Tartalomjegyzék
Támogatott tartalom
Magukba az indexekbe közvetlenül nem lehet befektetni, de ETF-ekkel és indexalapokkal egyszerűen követheted a teljesítményüket. Magyar befektetőként ezek a termékek akár TBSZ-számlán is elérhetők lehetnek.
Mik azok az MSCI indexek?
Az MSCI indexek különböző országok, régiók és vállalatcsoportok részvénypiaci teljesítményét mérik. Nevük a Morgan Stanley Capital International elnevezésből ered. A legismertebbek az MSCI World, az MSCI Emerging Markets és az MSCI ACWI.
Az alapkezelők benchmarkként, vagyis viszonyítási alapként használják őket. Magánbefektetőként összevetheted velük a befektetéseid teljesítményét, az indexeket követő ETF-ekkel és indexalapokkal pedig számos vállalatban szerezhetsz közvetett részesedést.
Az MSCI országok besorolásáról is dönt. Egy átsorolás módosíthatja az indexek összetételét, és ezen keresztül az azokat követő alapok befektetéseit.
50 000 Ft vételi jutalék-kedvezmény RANKIA kóddal
Nyiss értékpapírszámlát a K&H Értékpapírnál a RANKIA promóciós kóddal, és szerezz 50 000 Ft értékű vételi jutalék-kedvezményt.
👉 Ha szeretnél többet megtudni a K&H Értékpapírról, olvasd el a részletes elemzésünket.
Hogyan működnek az MSCI indexek?
Az MSCI World, az MSCI Emerging Markets és az MSCI ACWI standard változatai nagy és közepes vállalatokat tartalmaznak, az egyes piacok közkézhányaddal korrigált piaci kapitalizációjának mintegy 85%-át lefedve.
A súlyozás is ezen alapul: a nagyobb, szabadon kereskedhető részvényértékkel rendelkező cégek nagyobb súlyt kapnak. Léteznek kisvállalati (Small Cap) és a kisvállalatokat is magukban foglaló IMI-változatok. Az összetételt negyedévente vizsgálják felül.
A hozam számításának három fő változata van:
- Price Return: csak az árfolyamváltozást követi.
- Gross Return: a bruttó osztalékok újrabefektetésével számol.
- Net Return: a forrásadó levonása utáni osztalékok újrabefektetését veszi figyelembe.
ETF-ek összehasonlításakor ellenőrizd, melyik indexváltozatot követik, mert ez befolyásolja a hozamok összevethetőségét.
Hozam és kockázat: hogyan teljesítettek az MSCI indexek?
Az MSCI hivatalos adatlapjai szerint a három index az elmúlt években többnyire azonos irányba mozgott, de eltérő mértékben. A táblázat a dollárban számított, osztalékokkal együtt mért (Gross Return) éves hozamokat mutatja.
| Év | MSCI World | MSCI Emerging Markets | MSCI ACWI |
|---|---|---|---|
| 2025 | 21,60% | 34,36% | 22,87% |
| 2024 | 19,19% | 8,05% | 18,02% |
| 2023 | 24,42% | 10,27% | 22,81% |
| 2022 | −17,73% | −19,74% | −17,96% |
2025-ben a feltörekvő piacok közel 13 százalékponttal verték a fejlett piacokat, 2024-ben és 2023-ban viszont az MSCI World teljesített jóval jobban.
A hosszú távú számok mögött komoly kilengések is vannak. Az MSCI World a 2007. októberi csúcstól 2009 márciusáig 57,82%-ot esett, az MSCI ACWI ugyanebben az időszakban 58,38%-ot.
A magas amerikai súly miatt egy amerikai részvénypiaci visszaesés mindkét globális indexet érzékenyen érinti. Az MSCI Worldben az információtechnológia súlya 31,7% volt 2026. szeptember végén, így a technológiai szektor hangulata is erősen meghatározza a hozamot.
Magyar befektetőként devizakockázattal is számolnod kell. Egy euróban kereskedett ETF mögöttes eszközei lehetnek dollárban jegyzett részvények, ezért a kereskedési deviza nem mutatja a valódi devizakitettséget.
A legfontosabb MSCI indexek: World, Emerging Markets és ACWI
MSCI World
Az MSCI World 23 fejlett ország nagy és közepes kapitalizációjú vállalatait tartalmazza. Feltörekvő piacokat nem tartalmaz.
2026. szeptember 30-án az index 1249 vállalatot foglalt magában. Az Egyesült Államok súlya 72,94% volt, ezért az index teljesítménye erősen függ az amerikai részvénypiactól.
Az Egyesült Államok után Japán (5,91%), az Egyesült Királyság (3,41%), Kanada (3,29%) és Franciaország (2,24%) rendelkezett a legnagyobb súllyal.
Az MSCI World ezért széles vállalati diverzifikációt kínál, földrajzi szempontból azonban kevésbé kiegyensúlyozott.
MSCI Emerging Markets
Az MSCI Emerging Markets 24 feltörekvő ország vállalatait követi, és Magyarország is a feltörekvő piacok közé tartozik.
2026. szeptember 30-án 1165 vállalat szerepelt benne. A legnagyobb súlya Tajvannak (28,9%), Dél-Koreának (21,4%), Kínának (19,8%) és Indiának (10,7%) volt, a TSMC pedig egymagában 15,63%-ot tett ki.
A feltörekvő piacok hosszabb távon magasabb növekedési lehetőséget kínálhatnak, ugyanakkor jellemzően nagyobb politikai, deviza-, szabályozási és likviditási kockázattal járnak.
Az összetétel változik: Kuvait ma már a feltörekvő piacok között szerepel, Oroszország viszont kikerült belőle.
MSCI ACWI
Az MSCI ACWI, vagyis az All Country World Index a fejlett és a feltörekvő piacokat egyetlen indexben egyesíti. A 23 fejlett és 24 feltörekvő ország vállalataiból 2026. szeptember 30-án 2414 részvény szerepelt benne.
Az Egyesült Államok súlya itt is 64,2% volt, Japáné 5,2%, a feltörekvő piacok közül pedig Tajvan érte el a legnagyobb, 3,5%-os súlyt.
| Index | Piacok | Vállalatok száma (2026. szept. 30.) | Legnagyobb kitettség |
|---|---|---|---|
| MSCI World | 23 fejlett ország | 1249 | Egyesült Államok |
| MSCI Emerging Markets | 24 feltörekvő ország | 1165 | Tajvan |
| MSCI ACWI | 23 fejlett és 24 feltörekvő ország | 2414 | Egyesült Államok |
Hogyan lehet befektetni az MSCI indexekbe?
Magába az indexbe nem lehet közvetlenül befektetni, de több olyan pénzügyi termék is létezik, amely követi annak teljesítményét. Az MSCI adatai szerint csak az MSCI Emerging Markets indexhez 55 tőzsdén kereskedett termék kapcsolódik.
| Index | Példa ETF |
|---|---|
| MSCI World | iShares Core MSCI World UCITS ETF |
| MSCI Emerging Markets | iShares MSCI EM UCITS ETF USD (Acc) |
| MSCI ACWI | iShares MSCI ACWI UCITS ETF USD (Acc) |
A táblázatban szereplő alapok UCITS ETF-ek; hogy mit jelent, ha egy ETF UCITS, külön cikkben részletezzük.
Hol vásárolhatsz MSCI ETF-eket, és hogyan adóznak?
Az MSCI indexeket követő ETF-ek számos Magyarországról elérhető befektetési szolgáltatónál megtalálhatók. A szolgáltató kiválasztásakor érdemes figyelembe venni:
- a kereskedési jutalékot
- a devizaváltási költséget
- a számlavezetési és letétkezelési díjakat
- az elérhető ETF-ek és tőzsdék számát
- a TBSZ lehetőségét
- a magyar adóbevalláshoz biztosított kimutatásokat
Mindig ellenőrizd azt is, hogy a platform valódi ETF-et vagy csak az ETF árfolyamát követő CFD-t kínál. A CFD tőkeáttételes származtatott termék, ezért kockázata jelentősen magasabb lehet.
Így vásárolhatsz MSCI ETF-et a gyakorlatban:
- Számlanyitás: válassz szolgáltatót, és döntsd el, hogy normál értékpapírszámlára vagy TBSZ-re vásárolsz.
- Keresés ISIN alapján: ugyanannak az ETF-nek több tőzsdei jegyzése és devizája is lehet, ezért a pontos ISIN-kóddal keress.
- Változat kiválasztása: ellenőrizd, hogy felhalmozó vagy osztalékfizető, illetve melyik devizában jegyzett változatot veszed.
- Megbízás: limitáras megbízással elkerülheted, hogy alacsony forgalomnál kedvezőtlen áron teljesüljön a vétel.
- Rendszeres vásárlás: havi fix összeggel csökkentheted a rossz belépési időzítés kockázatát.
Az MSCI ETF-ek adózása és a TBSZ
Normál értékpapírszámlán az ellenőrzött tőkepiaci ügyletből származó nettó árfolyamnyereséget főszabály szerint 15%-os személyi jövedelemadó terheli.
Az ETF által kifizetett osztalék eltérően adózhat, és külföldi forrásadó is terhelheti. Az osztalék adózásáról és a TBSZ-ről szóló cikkünk részletesen bemutatja a szabályokat.
Kedvezőbb megoldás lehet a TBSZ. Ha a számlát a teljes ötéves időszak végéig fenntartod, az elért hozam adómentessé válhat.
ETF-et vásárolnál TBSZ-re?
Ha hosszú távon gondolkodsz, az ETF + TBSZ kombináció az egyik legjobb megoldás lehet.
A K&H Értékpapírnál ezt könnyedén megvalósíthatod!
Gyakori kérdések az MSCI indexekről
Jelen cikk a Rankia és a K&H Értékpapír közötti szponzorált együttműködés keretében született meg.
A jelen cikk nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így az itt szereplő információkat az olvasó csak saját felelősségre használhatja fel. A cikkben szereplő kijelentések, vélemények a szerző(k) adott időpontban fennálló, személyes véleményét tükrözik, amelyek nem feltétlenül egyeznek a K&H Értékpapír álláspontjával. Az ismertetett termékek, szolgáltatások további részleteit és feltételeit a K&H Értékpapír mindenkori Üzletszabályzata, Kondíciós Listája, a termékmegállapodások, valamint mindezek mellékletei tartalmazzák, melyek változhatnak. A tőzsdei kereskedési és tőkepiaci befektetési döntések kockázatokkal járnak, melyek tőkevesztést is okozhatnak. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni. Tevékenységi engedély hivatkozási szám: 2009/10240/570, ügyiratszám: Sp/2009/614/571. A "K&H Értékpapír" a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe mint az ügyfelek tényleges befektetési szolgáltatója által használt márkanév.
Figyelmeztetések:
Felhívjuk figyelmed, hogy pénzügyi eszközökbe, árupiaci termékekbe vagy egyéb eszközökbe történő befektetés és kereskedés jelentős kockázattal jár, és akár a teljes befektetett tőkédet is elveszítheted. Az ilyen tevékenységekben csak akkor vegyél részt, ha teljes mértékben tisztában vagy a kapcsolódó kockázatokkal. A Rankia nem nyújt befektetési vagy egyéb pénzügyi tanácsadást. További információért kérjük, olvasd el az Felelősség és adatvédelmi politikánkat.