A legjobb értékalapú ETF-ek 2026-ban: hozam, költség és volatilitás

Mindenkit vonzanak a jó lehetőségek - az értékalapú befektetők pedig tudják, hogy a piacon alulértékelt részvények hosszú távon nyerő tippet jelenthetnek.

Ebben a cikkben megvizsgáljuk, mi az értéktényező, miben különbözik a klasszikus értékalapú befektetéstől, illetve melyek a legjobb értékalapú ETF-ek befektetéshez 2026-ban. Felmérjük ezek jövedelmezőségét, volatilitását és költségeit, és azt is, mire figyelj a választásnál.

A legjobb értékalapú ETF-ek 2026-ban: összehasonlító táblázat

Ha 2026-ban értékalapú megközelítéssel szeretnél befektetni, ez az öt európai ETF a 3 éves hozam, a volatilitás és a díjak kombinációja alapján emelkedik ki. Az adatok 2026. október 2-i állapotot tükröznek, euróban, az osztalékokkal együtt.

Mik az értékalapú befektetési ETF-ek?

Az értékalapú befektetés (value investing) hagyományosan alulértékelt részvények kiválasztását, elemzését és egy diverzifikált portfólió kezelését jelentette. A Benjamin Graham és Warren Buffett által népszerűsített stratégia ma már értékalapú ETF-ekkel is elérhető.

Ezek az ETF-ek automatikusan választanak részvényeket olyan mutatók alapján, mint a P/E, P/BV vagy az EV/EBITDA. A hagyományos értékbefektetéssel ellentétben azonban jellemzően nem vizsgálják mélyrehatóan a vállalatok üzleti modelljét és versenyelőnyeit, így értékcsapdákat is tartalmazhatnak.

Melyik értékalapú ETF-be érdemes befektetni 2026-ban?

Ha értéktényezős kitettséget szeretnél anélkül, hogy egyes részvényeket válogatnál, íme a legjobb értéktényezős ETF-ek 2026-ra, hozam, stabilitás és költség alapján rangsorolva.

UBS MSCI EMU Value UCITS ETF EUR dis (UIME)

Fizikailag másolja az MSCI EMU Value indexet, amely az alacsony ár/könyv szerinti értékű euróövezeti részvényeket gyűjti egybe. Luxemburgban van bejegyezve, alapvalutája az EUR, és nem kínál devizafedezetet (currency hedge).

Az UBS MSCI EMU Value UCITS ETF EUR dis azoknak való, akik az európai értékszegmensnek való kitettséget keresnek. A súlyok koncentráltak: a pénzügyi szektor 47,5%-ot, a közművek 10,3%-ot tesznek ki, földrajzilag Franciaország (26,8%) és Németország (24,0%) vezet. Félévente fizet osztalékot.

Amundi MSCI EMU Value Factor UCITS ETF Dist (LGWS)

Ugyanazt az MSCI EMU Value indexet másolja, mint az UBS alapja, teljes fizikai replikációval. Luxemburgban van bejegyezve, alapvalutája az EUR, devizafedezet nélkül.

Az Amundi MSCI EMU Value Factor UCITS ETF Dist teljes költségmutatója a legmagasabb a listán, évi 0,40%, szemben az UBS 0,25%-ával, így azonos index mellett hosszú távon valamivel kevesebb marad a befektetőnél. A volatilitása gyakorlatilag megegyezik, évente egyszer fizet osztalékot.

Xtrackers MSCI Europe Value UCITS ETF 1C (D5BL)

Fizikailag másolja az MSCI Europe Enhanced Value indexet, amely három mutató alapján választ részvényeket: ár/könyv szerinti érték, ár/várható nyereség és vállalatérték/működési cash flow. Luxemburgban van bejegyezve, alapdevizája az EUR, devizafedezet nélkül; a hozamot újrabefekteti.

Az index minden szektort az MSCI Europe-beli súlyával tart, így kiegyensúlyozottabb, mint az EMU Value alapok. A pénzügy (29,1%) és az ipar (15,8%) után az egészségügy a harmadik legnagyobb szektor (12,5%), és az energia is jelen van. Németország (23,6%) és az Egyesült Királyság (23,5%) vezet.

iShares Edge MSCI Europe Value Factor UCITS ETF EUR (Dist) (IS0T)

Ugyanazt az MSCI Europe Enhanced Value indexet követi, mint az Xtrackers alapja, de mintavételes fizikai replikációval és osztalékfizető formában. Írországban van bejegyezve, alapvalutája az EUR, devizafedezet nélkül.

Az iShares alapja az Xtrackers osztalékfizető alternatívája, 0,25%-os TER mellett. A legnagyobb súlyú országok Németország, az Egyesült Királyság és Franciaország, az ágazatok közül a pénzügy, az ipar és az egészségügy. Alapmérete 122 millió euró, a listán a legkisebb.

Amundi MSCI Europe Value Factor UCITS ETF EUR (10A2)

Az MSCI Europe Value indexet követi, amely egész Európa értékalapú részvényeit tartalmazza, nem csak az eurózónáét. A többi alappal ellentétben szintetikusan, swap-ügylettel replikál (partner: BNP Paribas). Luxemburgban van bejegyezve, alapdevizája az EUR, a hozamot újrabefekteti.

Az Egyesült Királyság és Svájc bevonása szélesebb kitettséget ad. A 3 éves hozama valamivel elmarad az EMU-alapokétól, cserébe a listán ennek a legkisebb a volatilitása, a TER-je pedig 0,23%.

iShares Edge MSCI World Value Factor UCITS ETF (IS3S) – globális alternatíva

Ha nem csak Európára fogadnál, ez az alap az MSCI World Enhanced Value indexet másolja fizikailag. Írországban van bejegyezve, a hozamot újrabefekteti, és 6,5 milliárd eurós méretével a legnagyobb a felsoroltak közül.

Az Egyesült Államok (46,2%) és Japán (20,1%) dominál. A szektorsemleges módszer miatt a technológia a legnagyobb ágazat (30,9%), így ez az alap kevésbé „klasszikus” value-kitettség, mint az európai társai.

Az értékfaktoros ETF-ek teljesítménye

Az elmúlt évtizedben sok befektető óvatos volt az értéktényezőn alapuló stratégiákkal szemben, mivel 2010 után tartósan elmaradtak a növekedési tényezőtől, és sokáig az S&P500 alatt teljesítettek.

Az utóbbi években azonban a value faktor új erőre kapott. 2025-ben az európai értékalapú ETF-ek 31–37%-ot hoztak (UIME: +36,50%, D5BL: +35,13%, 10A2: +30,73%), és 2026-ban is 10–13%-os pluszban állnak október elejéig.

Hogyan válassz értékalapú ETF-et?

Az öt európai alap hozama 3 év alatt mindössze 3 százalékponton belül mozgott, ezért a választást inkább a szerkezet döntse el, mint a múltbeli hozam. Négy szempontot érdemes összevetni:

• Index és régió: az MSCI EMU Value csak az eurózónát, az MSCI Europe Value az Egyesült Királyságot és Svájcot is lefedi, az Enhanced Value indexek pedig szektorsemlegesek.
• Replikáció: a fizikai alapok ténylegesen birtokolják a részvényeket, a szintetikus 10A2 swap-ügyletre épül, ami partnerkockázatot hordoz.
• Osztalékpolitika: az osztalékfizető (UIME, LGWS, IS0T) rendszeres jövedelmet ad, a felhalmozó (D5BL, 10A2, IS3S) újrabefekteti a hozamot.
• Költség: a TER 0,15% és 0,40% között szór, 10 000 eurónál ez évi 15 és 40 euró közötti különbség.

Mind a hat alap UCITS-alap, vagyis az uniós befektetővédelmi szabályok szerint működik: az eszközök letétkezelőnél, elkülönítve vannak. A luxemburgi alapokat a CSSF, az ír alapokat az Ír Központi Bank felügyeli.

Magyar befektetőként az adózás is számít: a TBSZ-en tartott ETF-ek hozama az ötödik év végén adómentes, míg normál számlán az árfolyamnyereség után 15% szja fizetendő. A hosszú távra szánt értékalapú pozíciókhoz ezért a TBSZ gyakran kedvezőbb keret.

Hol vásárolhatsz értékalapú ETF-et?

Az értékalapú UCITS ETF-ek több európai brókernél is elérhetők. Az alábbi szolgáltatók mindegyike kínál TBSZ-számlát, amellyel hosszú távon adókedvezményt is igénybe vehetsz.

A kiválasztott ETF-et ticker vagy ISIN-kód alapján keresd meg a bróker platformján. Vásárlás előtt ellenőrizd az elérhetőségét, a devizaváltási költségeket és az alap éves kezelési díját (TER).

Van értelme értékalapú ETF-ekbe fektetni? | Vélemény

Ezeket az ETF-eket kétféleképpen lehet kihasználni. Az egyik a tényezők szerinti rotáció: több faktorra épülő portfóliót állítunk össze, és a momentum, a trend és az átlaghoz való visszatérés alapján rendszeresen átsúlyozzuk.

A probléma ezzel az, hogy néhány esetben az átlaghoz való visszatérés sokkal tovább tarthat, mint várjuk, ahogy a value factor esetében is történt 2010 és 2020 között.

A másik lehetőség az indexalapú portfólió, amelyben ezek az ETF-ek „tilt”-ként billentik a súlyokat az értékrészvények felé, az extra kockázatok tudatában.

Akadhat jobb tényező is, mint a value: a momentum tényező konzisztensebb és robusztusabb teljesítményt mutatott, de ritkán említik.

Gyakran ismételt kérdések: legjobb értékalapú ETF-ek