Tőzsdei elemzés: a fundamentális és a technikai elemzés összehasonlítása

Befektetőként az egyik kulcskérdés, hogy hogyan választhatod ki azokat a cégeket, amikbe érdemes befektetni. Ennek eldöntésében nagy segítségedre lehet a tőzsdei elemzés. Alapvetően két fő, ám merőben eltérő elemzéssel találkozhatsz: a fundamentális elemzéssel és a technikai elemzéssel.

Részvénykiválasztás során fontos, hogy ne fizess a cég belső értékéhez képest túl magas árat, és hogy megtaláld a megfelelő pillanatot a belépéshez. A technikai elemzésnek köszönhetően elkerülheted a belépést egy ellenállási zónába, és kihasználhatod a korrekciót, hogy jobb vételi árat kapj. A technikai elemzés eladáskor is segítségedre lehet: elkerülheted, hogy egy támaszzónában lépj ki, hogy jobb eladási áron értékesíthesd végül az adott értékpapírt. A közép-és hosszú távú műveleteknél pedig nagyon fontos, hogy a háttérben a fundamentális elemzés kísérje döntéseidet.

Mi a fundamentális elemzés?

A fundamentális elemzés a tőzsdei elemzés egy típusa, amely egy eszköz értékét igyekszik meghatározni , azokra a mögöttes tényezőkre összpontosítva, amelyek a vállalat valós tevékenységét és jövőbeli kilátásait befolyásolják.

Mik a legfontosabb alapelvei?

1.A részvény piaci ára rövid távon nem feltétlen tükrözi annak valós vagy belső értékét

• A fundamentális tőzsdei elemzés feltételezi, hogy ha a piaci ár alacsonyabb a belső értéknél, akkor a részvényt alulértékeltnek tekinthetjük, és hogy az árfolyam idővel növekedni fog, amíg el nem éri valós, belső értékét.

2. Hosszú távon a piaci eszköz ára tükrözi annak valós vagy belső értékét

• A fundamentális elemzés szerint a fundamentális adatokból megállapíthatjuk az eszköz belső értékét, amelyhez idővel (akár hónapokon vagy éveken belül) konvergálnia kell az árfolyamnak.

Íme néhány mutató és adat, melyet fundamentális elemzés során figyelembe vesznek:

• PER
• EBITDA
• EBITA
• EBIT
• EV/EBITDA
• ROE
• Pay-out
• Cash flow
• Free cash flow / piaci kapitalizáció
• Eredménykimutatás
• Adózás előtti eredmény
• Nettó eredmény
• EPS (Részvényenkénti eredmény)
• DPA.

👉 További információ: Pénzügyi mutatók a fundamentális elemzésben

Mi az a technikai elemzés?

A technikai elemzés a tőzsdei elemzés egy olyan típusa, amely a piaci tevékenység által generált statisztikák, mint például a legutóbbi árak és a forgalom elemzésével értékeli az értékpapírokat. Grafikonokat és más eszközöket használ a piaci tevékenység jövőbeli alakulását sugalló mintázatok azonosítására.

Mik a legfontosabb alapelvei?

1.Minden információ benne van az árban:

• A technikai elemzés feltételezi, hogy egy adott időpontban a részvény ára minden olyan tényezőt tükröz, amely befolyásolja vagy befolyásolhatja a céget - beleértve az alapvető változókat.
• A modell hívei úgy vélik, hogy a cég alapvető változói, a szélesebb értelemben vett gazdasági tényezők és a piaci pszichológia bele vannak építve a részvény árába, így nincs szükség ezeknek a tényezőknek a külön figyelembe vételére.
• Az ármozgások elemzése csak a piaci kínálatra és keresletre támaszkodik.

2. Az ártrendek ismétlődnek

• A technikai elemzésben az ármozgások trendeket követnek. Ez azt jelenti, hogy ha a trend egyszer beállt, az ár jövőbeli mozgása valószínűbb, hogy ugyanabba az irányba halad, mint amit a múltbeli hasonló trend mutatott.

3. A történelem hajlamos megismétlődni (ami egyszer megtörtént, az újra megtörténik)

• Az ármozgások ismétlődő természetét a piaci pszichológiának tulajdonítják; más szóval, a piaci résztvevők hajlamosak hasonló reakciót adni hasonló piaci ingerekre.
• A technikai elemzés számos eszközt és iránymutatást használ a piaci mozgások elemzésére és a trendek megértésére.

👉 További információ: Technikai elemzés: Alapelvek, elméletek és mutatók

A tőzsdei elemzés során használt eszközök

A fundamentális tőzsdei elemzés során használt eszközök

A fundamentális tőzsdei elemzés során használt változók két kategóriába sorolhatók: minőségi és mennyiségi.

1 ) Minőségi

• Üzleti modell: az egyik fő változó, amit figyelembe kell vennünk a pénzügyi kimutatások áttekintése előtt, az az, hogy pontosan mit csinál a cég. Meg kell vizsgálnunk a cég üzleti modelljét, bevételi forrásait, a szektort, ahol működik, és annak fő jellemzőit. A SWOT-analízis vagy a Porteri öt erő modell tanulmányozása segíthet ebben. Befektetni valamibe, amit nem értünk, olyan, mint egy olyan országban élni, amelynek nyelvét nem ismerjük.
• Versenyelőnyök: egy cég hosszú távú sikerét nagymértékben meghatározza a versenyelőny fenntartásának képessége. Ha egy cég képes versenyelőnyt elérni, részvényesei hosszú ideig jól járhatnak.
• Vezetőség: egy cég sikere nagyban a vezetői csapat azon képességétől, hogy hatékonyan meghatározza a cég által követendő irányt. Számtalan példa van arra, hogy látszólag nagyon jó cégek az inkompetens vezetőség miatt mennek csődbe.

2) Mennyiségi

Az elemzett cég fő jellemzői a következők:

• Pénzügyi struktúra: Alacsony vagy magas az adóssága? Sok terméke van raktáron, vagy gyorsan eladja azokat?
• Profit generálása: Képes-e évről évre rendszeres, kiszámítható bevételt generálni, vagy változó a bevétel mértéke? Mennyit kell eladnia az általa nyújtott termékből/szolgáltatásból, hogy meghatározott mennyiségű profitot szerezzen?
• Pénz generálása: a nyereségből mennyi pénz kerül a cégbe? Mennyit fizet évente kamatokra? Mennyit fizet évente részvényeseinek (osztalék)?

A fenti kérdések megválaszolásához elsősorban a cég következő pénzügyi kimutatásait elemzik:

• Mérleg: elsősorban a pénzügyi adósság és a működési tőke fontosak
• Eredménykimutatás: a fő marzsokat elemzik (EBITDA; EBIT)
• Cash flow kimutatás: a free cash flow-t és a pénzügyi marzsokat vizsgálják.

A döntéshozatal során ezen elemzésekhez alapvető mutatókat használnak. A leggyakrabban használt mutatók a következők:

• Eladósodottság: Általános eladósodottsági arány, Adósság / Eszközök, Kamatfedezet, Szolvencia arány, Gyorsráta, Likviditási mutató, Fizetőképesség
• Hozam: ROE, ROA, ROCE
• PER; P/B
• Gordon-Shapiro modell

A technikai tőzsdei elemzés során használt eszközök

Ez az elemzési típus a grafikonok és statisztikai adatok tanulmányozásán, valamint a technikai indikátorok alkalmazásán és értelmezésén alapul. Legfontosabb eszközei a következők:

• Dow elmélet: célja a vételi és eladási jelek meghatározása a piac által szolgáltatott információk alapján. A piaci mozgásokat 3 típusú trendre osztják: elsődleges, másodlagos és harmadlagos.
• Ártrendek: ellenállás, támasz, ingadozás, csúcspont, mélypont.
• Volumen
• Mintázatok
  • Trendváltás:
  • Trend folytatása
• Japán gyertyák
• Technikai indikátorok
  • Trend: mozgóátlagok
  • Momentum: MACD, RSI, Stochasztikus, Momentum, Rate of Change (ROC)
  • Volatilitás: Bollinger szalagok
  • Erő: Volume Balance

Összefoglaló a fundamentális tőzsdei elemzés és a technikai tőzsdei elemzés közötti különbségekről

A két fő tőzsdei elemzés a technikai elemzés és a fundamentális elemzés. A technikai elemzés az eszközök árának mozgását tekinti, és ezeket az adatokat használja a jövőbeli ármozgások előrejelzésére. A fundamentális elemzés ezzel szemben gazdasági tényezőket néz. Az alábbi táblázatban bemutatjuk a fő különbségeket

Tőzsdei elemzés: következtetések

Nincs egyértelmű válasz arra a kérdésre, hogy melyik a jobb tőzsdei elemzés. Minden befektetőnek és kereskedőnek saját igényei és stratégiája alapján érdemes eldönteni, melyik elemzéstípust választja.

Bár ellentétes pólusoknak tekintik őket, vannak befektetők, akik sikeresen kombinálták a két technikát. Sokszor a fundamentális és technikai ismeretek szélesebb képet adhatnak a piac működéséről. Hogy maradéktalanul kihasználhasd mindkét tőzsdei elemzés előnyeit, érdemes olyan brókert választanod, amely egyszerre nyújt fejlett technikai elemzési eszközöket és fundamentális információkat a vállalatokról.