Tőzsde
Részvény-visszavásárlás: mi az és hogyan zajlik?
Amikor arról van szó, hogy mit tegyenek a felesleges készpénzzel, a vállalatoknak számos alternatívájuk van. Az egyik ezek közül az általában a részvényesek számára is igen előnyös részvény-visszavásárlás. Ilyenkor a vállalatok úgy döntenek, hogy saját részvényeik egy részét levonják a piacról. Akár a piacon, akár ajánlatokon keresztül.
Mi a részvény-visszavásárlás?
Azt a folyamatot, amikor egy cég visszavásárolja saját részvényeit, részvény-visszavásárlásnak nevezzük. Miután ez megtörtént, a visszavásárolt részvényeket érvénytelennek (megsemmisítettnek) tekintik.
A részvény-visszavásárlás tehát adott esetben arra is megfelelő módszer, hogy egy cég kivonja részvényeit a tőzsdéről és megszüntesse tőzsdei működését. Bizonyos esetekben a részvény-visszavásárlást arra használják, hogy megvédjék a céget a pénzügyi károktól.
A tőkepiac értékelése szerint a részvény-visszavásárlás általában pozitív fejlemény, mivel eredményeképpen emelkedhet a részvény ára. Ez különösen érdekes a részvényesek számára, mert gazdasági előnyt kínál számukra.
A cég visszavásárolhatja részvényeit a tőzsdén, mint bármely más befektető, vagy nyilvános ajánlatot tehet részvényeinek megvásárlására. Ez gyakran további hozamot rakhat a részvények értékére.
Miért történik a részvény-visszavásárlás?
Az alapvető okok, amelyek arra késztethetik a céget, hogy visszavásárolja saját részvényeit a következők:
- Nincsenek új vagy jobb befektetési lehetőségek. Az új projektek már fedezettek, és nem várhatók új készpénzigények.
- Bizalom a cég fejlődésében és fejlesztésében. Senkinek nincs több információja a cég növekedési kilátásairól vagy a várható tényleges profit szintjéről, mint a cég vezetőinek.
- Azt gondolják, hogy ez a legjobb befektetési alternatíva. A betétek, alapok, kötvények vagy más pénzügyi eszközök helyett.
- Úgy gondolják, hogy részvényeik ára olcsó a generált profithoz képest.
- Több értéket teremtenek a részvényesek számára. Ha kisebb számú részvény esetén ugyanazt a nyereséget érjük el, akkor magasabb EPS-t érünk el, ami magasabb osztalékhozamot generál, miközben fenntartja a kifizetések mértékét.
Hogyan hajthatják végre a részvény-visszavásárlást?
A cégnek különböző lehetőségei vannak a részvények visszavásárlására.
- Közvetlenül megvásárolhatja őket a tőzsdén.
- Úgynevezett takeover bidet, azaz átvételi ajánlatot adhat, bejelentve a művelet jellemzőit.
- Tájékoztathatja a céget a megszerezni kívánt részvények számáról, és az ártartományról, amelyen meg fogja vásárolni őket, majd a részvényesek eladási ajánlatokat küldenek, és a cég a legkisebb ajánlott áron vásárolja meg a részvényeket, a megjelölt tartományon belül.
Milyen következményekkel jár a részvény-visszavásárlás a részvény értékére nézve?
Általában a részvények visszavásárlása értéknövekedést eredményez. A nagyobb kereslettel a részvények ára emelkedni fog, ráadásul legtöbbször a céggel szembeni bizalom is növekszik.
Szektortól függően természetesen vannak kivételek is. Ha növekvő szektorról beszélünk, és a cégnek nincsenek befektetési lehetőségei, a részvényes hosszú távon negatívan is értékelheti a részvény-visszavásárlást.
A részvényvissza-vásárlást végrehajtó cég elsősorban a nagyobb mennyiségű részvénnyel bíró tulajdonosokat keresi fel. Ezért a legtöbb passzív befektető inkább a legjobb osztalékhozamú részvények kutatására összpontosít, mintsem azon aggodalmaskodik, hogy melyik cég vásárol vissza.
Egy gyakorlati példa: Apple
2014. április 23-án az Apple bejelentette, hogy 130 000 millió dollár értékben vásárol vissza részvényeket. A részvényesek számára ez jelentős EPS-növekedést jelentett, ugyanazon a napon a részvény ára 6,15 dollárral vagyis 8,20 százalékkal emelkedett. Ráadásul az utána következő 11 hónap során 66%-os hozamot halmozott fel. Ez jól példázza, hogy a részvény-visszavásárlás nagyon fontos tényező lehet, amit a részvényesnek érdemes lehet figyelembe vennie egy adott cégbe történő befektetéskor.
A részvényvisszavásárlás előnyei és hátrányai
A következő táblázat a részvény-visszavásárlás fő előnyeit és hátrányait mutatja a cég szemszögéből:
| Részvényvisszavásárlás előnyei | Részvényvisszavásárlás hátrányai | ||
|---|---|---|---|
| ✅ Nagyobb döntéshozatali hatalom a cég kezében | ❌ Esetlegesen túl magas ár fizetése és nagy összegű pénz elvesztése a műveletben | ||
| ✅ A cég értékpapírjainak újraértékelése | ❌ Egy esetleges recessziós időszak, válság kockázata, amely befolyásolhatja a részvények árát | ||
| ✅ Nem befolyásolja a részvényeket |
| Részvényvisszavásárlás előnyei | Részvényvisszavásárlás hátrányai |
| ✅ Nagyobb döntéshozatali hatalom a cég kezében | ❌ Esetlegesen túl magas ár fizetése és nagy összegű pénz elvesztése a műveletben |
| ✅ A cég értékpapírjainak újraértékelése | ❌ Egy esetleges recessziós időszak, válság kockázata, amely befolyásolhatja a részvények árát |
| ✅ Nem befolyásolja a részvényeket |
GYIK
Mi történik a visszavásárolt részvényekkel?
A visszavásárolt részvényeket érvénytelennek tekintik és megsemmisítik, miután visszatértek az kibocsátóhoz. Ez a lépés hatékonyan csökkenti a piacra kibocsátott részvények számát.
Miért tekintik pozitívnak a részvény-visszavásárlást a tőkepiacon?
A részvény-visszavásárlást pozitívnak tekintik a tőkepiacon, mert növelheti a részvények árát. Ez előnyös lehet a részvényesek számára, mert növeli befektetéseik értékét.
A részvény-visszavásárlás ugyanaz, mint az osztalékfizetés?
Nem, a részvény-visszavásárlás és az osztalékfizetés két teljesen különböző folyamat.