Milyen állampapírt vegyek 2026-ban? Kamatok és választási útmutató

Ha most állsz neki befektetni a megtakarításodat, az egyik fontos kérdés, hogy érdemes-e állampapírt venned, és ha igen, melyiket. Több lakossági állampapír közül választhatsz, egymáshoz közeli kamatokkal, de eltérő futamidővel és hozzáférési feltételekkel.

Melyik állampapír milyen célra lehet megfelelő?

• Pénzpiaci hozamokhoz igazodó kamathoz: BMÁP, negyedévente változó kamattal.
• Kiszámítható középtávú megtakarításhoz: FixMÁP, három évre rögzített kamattal.
• Tervezhető kiszállási lehetőséghez: MÁP Plusz, évente meghatározott, kedvezményes visszaváltási időszakkal.
• Inflációkövető megtakarításhoz: PMÁP, az előző évi átlagos inflációhoz igazodó kamatozással.
• Egy-két éves megtakarításhoz: Kincstári Takarékjegy, előre ismert kamatfeltételekkel.
• Gyermeked életkezdésére: Babakötvény, infláció feletti kamatprémiummal.
• Eurós célokhoz: EMÁP, euróban fizetett, változó kamattal.

Az alábbiakban megnézzük, hogyan különböznek ezek a papírok futamidő, kamatozás és likviditás alapján, és melyik lehet megfelelő a különböző befektetési célokra.

Ha a kötvénypiac működése önmagában is új terep, előbb nézd meg, mik azok a kötvények és hogyan működnek.

Milyen állampapírt vegyek most? A 2026. októberi kamatok egy táblázatban

A felsorolt forintos lakossági állampapírok éves kamatai jelenleg egy viszonylag szűk, 4,5–6% közötti sávban mozognak – a Babakötvény kivételével. Emiatt a választásnál nem feltétlenül a legnagyobb kamat, hanem a futamidő, a kamatozás módja és a hozzáférhetőség a döntő.

Forrás: ÁKK és Magyar Államkincstár; ellenőrizve: 2026. október 20. A kamatok a feltüntetett sorozatokra, változó kamatozásnál az aktuális kamatperiódusra vonatkoznak. A Babakötvény 2032/S sorozatának kamata jelenleg 6,70%. Az EHM a jogszabályban rögzített módon számított egységesített értékpapír-hozam mutató.

Októberben új FixMÁP- és MÁP Plusz-sorozatok kerültek forgalomba. A 2029/Q2 FixMÁP éves kamata 5,50%, futamideje három év, míg a 2031/M6 MÁP Plusz öt év alatt 5,00–6,00% közötti sávos kamatot kínál.

Miért éri meg lakossági állampapírt venni 2026-ban is?

Az állampapír lényegében hitel az állam felé: te kölcsönadod a pénzed, cserébe az állam kamatot fizet és lejáratkor visszafizeti a névértéket.

Három fő előnye van:

1. Adómentesség: a 2019. június 1. után kibocsátott lakossági állampapírok kamata után normál értékpapírszámlán, a magyar adószabályok szerint sem 15% személyi jövedelemadót, sem 13% szochót nem kell fizetni.
2. Állami helytállás: a névérték lejáratkori visszafizetése és az esedékes kamat megfizetése a kibocsátó Magyar Állam kötelezettsége, a vásárlás helyétől függetlenül. Ez nem jelent garantált, veszteségmentes visszaváltást lejárat előtt.
3. Egyszerű ügyintézés: a WebKincstár és MobilKincstár segítségével a dematerializált papírok vásárlása és visszaváltása online is intézhető.

Fix vagy változó kamat? A 2026-os döntés alapja

A választás egyik legfontosabb kérdése, hogy fix vagy változó kamatot szeretnél.

A FixMÁP, a MÁP Plusz és a Kincstári Takarékjegy előnye, hogy előre tudod, milyen kamatra számíthatsz. Ez különösen akkor lehet kedvező, ha a következő években további kamatcsökkenést vársz.

A BMÁP, PMÁP, Babakötvény és EMÁP kamata ezzel szemben valamilyen külső mutatót követ. A PMÁP az inflációkövető kamatperiódusokban, a Babakötvény pedig a saját kamatfordulói szerint az előző évi átlagos infláció mértékéhez igazodik. A BMÁP a három hónapos diszkont kincstárjegyek aukciós átlaghozamához, az EMÁP pedig a 3 havi EURIBOR-hoz kötött.

Ezek akkor lehetnek érdekesebbek, ha ismét emelkedő kamatokra vagy inflációra számítasz.

A döntésnél ezért ne csak az aktuális kamatot, hanem a futamidőt, a kiszállás feltételeit és a várható reálhozamot is nézd.

A lakossági állampapírok egyenként: melyiket mikor érdemes megvenni?

A fő különbség nemcsak a kamatban van, hanem abban is, milyen gyorsan reagál az adott papír a gazdasági környezet változására, és mikor férhetsz hozzá a pénzedhez.

Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP): változó kamat a pénzpiaci hozamok alapján

A BMÁP jelenlegi, hatéves 2032/R1 sorozata az aktuális kamatperiódusban évi 5,47%-os kamatot fizet, negyedéves kamatfizetéssel.

Kamata a három hónapos diszkont kincstárjegyek aukciós hozamához kötött, amelyhez kamatprémium társul. Emiatt a BMÁP viszonylag gyorsan követi a pénzpiaci kamatok változását.

Ez akkor lehet előnyös, ha arra számítasz, hogy a kamatok ismét emelkedni kezdenek. Ha viszont tovább csökkennek, a BMÁP kamata is mérséklődhet. Az 5,47%-os kamat nem a teljes hatéves futamidőre szól.

Fix Magyar Állampapír (FixMÁP): bebetonozott 5,50% három évre

A FixMÁP évi 5,50%-os fix kamatot fizet három éven át, negyedéves kamatfizetéssel. A 2029/Q2 sorozat EHM-je 5,62%.

Legnagyobb előnye a kiszámíthatóság: a futamidő alatt a kamat nem változik akkor sem, ha a jegybank tovább csökkenti az alapkamatot.

Ezért elsősorban annak lehet érdekes, aki három évre előre szeretné rögzíteni a jelenlegi kamatszintet.

Magyar Állampapír Plusz (MÁP Plusz): sávos kamat és évi egy kedvező kiszállási időszak

A MÁP Plusz öt év alatt 5,00–6,00% közötti, fokozatosan emelkedő kamatot fizet. A 2031/M6 sorozat EHM-je 5,47%.

A futamidő közbeni éves kamatjuttatást ugyanabba a sorozatba tartozó új MÁP Pluszban írják jóvá, így automatikusan érvényesül a kamatos kamat hatása. Lejáratkor az utolsó kamatot pénzben fizetik ki.

A konstrukció legnagyobb előnye azonban a rugalmasság: a kamatfizetést követő öt munkanapban a Kincstár 100%-os nettó árfolyamon, a felhalmozott kamattal együtt vásárolja vissza, vagyis ilyenkor nincs névértékre vetített árfolyamlevonás.

Prémium Magyar Állampapír (PMÁP): inflációkövető megtakarítás

A PMÁP tízéves, inflációkövető papír. A jelenlegi 2036/I1 sorozat első kamatperiódusának éves kamata 4,50%. Ezt követően a kamat az előző naptári év átlagos inflációjából és 0,10 százalékpont kamatprémiumból áll.

A PMÁP ezért ma nem feltétlenül a legmagasabb hozamot kínáló termék. Előnye inkább az, hogy egy újabb jelentős inflációs hullám esetén a kamata később automatikusan megemelkedhet.

Hátránya, hogy az infláció változását késleltetve, az előző naptári év átlagos adata alapján, a kamatfordulókor követi, miközben a futamidő tíz év.

Kincstári Takarékjegy: rövid távú tartalék egy-két évre

A Kincstári Takarékjegy fix, lépcsős kamatozású papír: lejáratig tartva az egyéves változat évi 4,50%-ot, a kétéves évi 5,00%-ot fizet. A kétéves változat EHM-je 4,88%.

A futamidő a vásárlás napján indul, a papír pedig a futamidő alatt is visszaváltható. Korai visszaváltáskor az eltelt időhöz tartozó kamatfeltételek érvényesek, ezért a feltüntetett kamat nem jár automatikusan rövidebb tartás esetén. A nyomdai papír a Magyar Posta állandó szolgáltatóhelyein vásárolható meg.

Ha bankbetéttel hasonlítanád össze, nézd meg a Kincstári Takarékjegy vagy lekötött betét összehasonlításunkat.

Babakötvény: infláció + 3 százalékpont a gyermek életkezdésére

A Babakötvény az előző évi infláció felett 3 százalékpont kamatprémiumot ad, jelenleg a legtöbb sorozatnál évi 7,40%-ot. A 2032/S sorozat aktuális kamata ettől eltérően 6,70%.

Csak Kincstári Start-értékpapírszámlára, az arra jogosult gyermek javára vásárolható. Befizetés a gyermek 18. születésnapjáig teljesíthető.

A konstrukcióhoz életkezdési támogatás és az éves befizetések után állami támogatás is kapcsolódhat, ezért elsősorban hosszú távú, gyermekcélú megtakarításként érdemes rá tekinteni. A megtakarításhoz a gyermek 18. életévének betöltése után, de legkorábban a Start-számla megnyitásától számított három év elteltével lehet hozzáférni.

Euró Magyar Állampapír (EMÁP): megtakarítás euróban

Az EMÁP jelenlegi 2029/U sorozata közel négyéves eredeti futamidejű, euróban denominált állampapír, amely 2029. október 25-én jár le. Kamata a 3 havi EURIBOR-hoz kötött, jelenleg évi 2,493%.

A kamat negyedévente változhat; a következő kamatforduló 2026. október 25.

Elsősorban annak lehet praktikus, aki euróban kapja a jövedelmét vagy eurós célra gyűjt. Forintban gondolkodó befektetőnek azonban árfolyamkockázatot is jelent.

PMÁP vagy FixMÁP? Mennyit hoz 1 millió forint 2026-ban?

A FixMÁP és a PMÁP két eltérő várakozást tükröz: a FixMÁP akkor lehet előnyösebb, ha az infláció és a kamatok tovább mérséklődnek, a PMÁP pedig akkor, ha ismét erősödik az infláció.

1 000 000 Ft névérték esetén, egy teljes évre vetítve:

• FixMÁP (5,50%): évi 55 000 Ft kamat, negyedévente átlagosan 13 750 Ft, normál értékpapírszámlán a magyar adószabályok szerint adómentesen. Az egyes kifizetések a kamatperiódus hosszától függhetnek.
• PMÁP (4,50%): a jelenlegi éves kamattal számolva 45 000 Ft. Ez évesített példa, nem az első kamatperiódus tényleges kifizetése. Később az előző évi átlagos infláció + 0,10 százalékpont határozza meg a kamatot.
• BMÁP (5,47%): változatlan kamatszint mellett évi 54 700 Ft, de a kamat a diszkont kincstárjegyek hozamával változik.

A példák nem tartalmazzák a kamatok újrabefektetését vagy a lejárat előtti eladás hatását. Vásárláskor a névértéken felül felhalmozott kamatot is fizethetsz, ezért 1 000 000 Ft befizetés nem feltétlenül jelent ugyanekkora névértéket.

A jelenlegi éves kamatok alapján a FixMÁP egymillió forint névértékre vetítve évi 10 000 forinttal magasabb kamatot jelent a PMÁP-nál. A PMÁP egy későbbi kamatperiódusának éves kamata akkor haladhatja meg az 5,50%-ot, ha az annak alapjául szolgáló előző naptári évi átlagos infláció 5,4% fölé emelkedik. Ez önmagában nem jelenti azt, hogy a teljes tartási idő alatt is a PMÁP hoz többet.

Hol vegyél állampapírt? Kincstár, bankok és brókerek

A lakossági állampapírok a Magyar Államkincstár mellett bankokon és befektetési szolgáltatókon keresztül is megvásárolhatók, de a termékkínálat forgalmazónként eltér. A választásnál érdemes figyelembe venni a számlavezetési és tranzakciós költségeket is. A Kincstári Takarékjegy a postán, a Babakötvény pedig Kincstári Start-értékpapírszámlán érhető el.

WebKincstár és MobilKincstár: a díjmentes alapcsatorna

A Magyar Államkincstárnál vezetett értékpapír-nyilvántartási számla díjmentes, és az állampapír-vásárlásért sem kell külön díjat fizetni.

A WebKincstár és MobilKincstár felületén a dematerializált papírok vásárlása és visszaváltása online intézhető, a kamatjóváírások pedig nyomon követhetők.

K&H Értékpapír

Az állampapírok a Magyar Államkincstáron kívül más csatornákon keresztül is elérhetők. A K&H Értékpapír platformján például közvetlenül vásárolhatsz az aktuális kínálatban szereplő állampapírokból a K&H webtraderen és mobiltraderen keresztül.

További előny, hogy a K&H Értékpapírnál TBSZ számlán más értékpapírokat – például részvényeket és ETF-eket – is tarthatsz. A lakossági állampapírok kamata normál értékpapírszámlán önmagában is adómentes, ezért a TBSZ fő előnye inkább a portfólió többi eleménél jelentkezhet.

A TBSZ idő előtti megszüntetésére azonban külön adószabályok vonatkoznak, és a 2025-től kötött vagy újrakötött szerződéseknél szocho is felmerülhet. Erről bővebben az osztalék adózása és a TBSZ útmutatónkban olvashatsz.

Kedvezményes számlanyitás

Nyiss K&H Értékpapír számlát RANKIA promóciós kóddal, és most akár 50 000 Ft vételi jutalék-díjkedvezményt is kaphatsz!

Promóciós kód: RANKIA

Vágjunk bele

Hogyan állíts össze egy állampapír-portfóliót?

A diverzifikáció az állampapíroknál elsősorban a futamidők és a kamatozási logikák megosztását jelenti. Ez a magyar állammal szembeni kibocsátói kockázatot önmagában nem osztja meg.

Egy lehetséges szemléltető példa, ha a megtakarítás egy részét hosszabb távon is nélkülözni tudod:

• 30% FixMÁP: három évre rögzített, kiszámítható kamat.
• 25% BMÁP: változó kamat, amely a pénzpiaci hozamokhoz igazodik.
• 25% MÁP Plusz: rugalmasabb rész, évente meghatározott időszakban kedvező kiszállási lehetőséggel.
• 20% PMÁP: hosszabb távú, inflációkövető megtakarítás.

Ez természetesen csak egy lehetséges felosztás. A megfelelő arány attól függ, mikor lesz szükséged a pénzre és milyen kamatkörnyezetre számítasz. Ha 3–5 éven belül felhasználnád a teljes összeget, a hosszabb futamidejű papíroknál lejárat előtti eladással és annak árfolyamkockázatával is számolnod kell. A Babakötvényt külön gyermekcélú megtakarításként érdemes kezelni.

Ha a pénzre egy éven belül szükséged lehet, elsősorban a felhasználás időpontjához igazodó lejáratot keress: erre egy megfelelő lejáratú Diszkont Kincstárjegy, egyéves időtávra a Kincstári Takarékjegy vagy más legjobb rövid távú befektetés lehet megfelelő. A DKJ hozama a választott sorozattól és annak vételárától függ.

A választásnál először azt döntsd el, mikor lesz szükséged a pénzre, majd azt, hogy fix vagy változó kamatot szeretnél. Csak ezután érdemes az aktuális kamatokat összehasonlítani.

Gyakori kérdések (GYIK)