Mi az a vállalati kötvény?

A vállalati kötvények vonzó befektetési lehetőséget kínálnak magas hozamukkal és diverzifikációs lehetőségeikkel, de hitelkockázatot és kamatláb-ingadozást is hordoznak.

Szerző:Kiss Virág

16 SZEPT., 2024

Frissítve:

12 DEC., 2024

A vállalati kötvény egy adósságinstrumentum, amelyet egy vállalat bocsát ki tőke gyűjtése céljából. Azok a befektetők, akik ezeket a kötvényeket megvásárolják, a vállalat hitelezőivé válnak, amely vállalja, hogy visszafizeti a főösszeget, valamint a lejáratig rendszeresen fizetett kamatokat.

A vállalati kötvény lényegében egy kölcsön, amelyet egy vállalatnak adsz. Amikor egy cégnek pénzre van szüksége például terjeszkedéshez, új termékek kifejlesztéséhez vagy adósságai finanszírozásához, vállalati kötvényeket bocsáthat ki. Ha megvásárolsz egy ilyen kötvényt, pénzt kölcsönzöl a vállalatnak, cserében pedig a vállalat vállalja, hogy egy meghatározott jövőbeli időpontban, amelyet lejárati dátumnak hívunk, visszafizeti neked ezt a pénzt, valamint egy kamatot, amelyet kuponnak hívunk.

320 x 50

A vállalati kötvényre úgy is gondolhatsz, mint egy utalványra, amelyet most vásárolsz meg, és amelyet a vállalat később ígér visszafizetni egy extra összeggel a pénzkölcsönzésért cserébe. Ez az "extra összeg" az a kamat, amelyet a vállalat fizet neked, általában rendszeresen, például évente. Így nemcsak az eredeti befektetésedet kapod vissza, amikor a kötvény lejár, hanem egy további hasznot is.

A vállalati kötvényeket számos különböző vállalat bocsáthatja ki, a nagy multinacionális cégektől a kisebb vállalatokig. A különböző cégek által kibocsátott kötvények elsősorban kockázat és hozam tekintetében térnek el egymástól. A nagy és stabil vállalatok által kibocsátott kötvényeket általában kevésbé kockázatosnak tartják, ám ezek legtöbbször alacsonyabb kamatlábakat is kínálnak. A kisebb vagy pénzügyi problémákkal küzdő vállalatok kötvényei magasabb kamatlábakat kínálhatnak, de nagyobb kockázattal járnak: nagyobb az esélye annak, hogy a vállalat nem tudja visszafizetni a pénzt.

A vállalati kötvények egyik érdekessége, hogy az áruk ingadozhat a másodlagos piacon. Ez azt jelenti, hogy ha úgy döntesz, hogy eladod a kötvényedet a lejárati idő előtt, akkor az eredetileg fizetett összegnél többért vagy kevesebbért is eladhatod, attól függően, hogy hogyan változott a vállalat kockázatának megítélése és a piaci feltételek.

A vállalati kötvények fontos eszközt jelentenek mind a vállalatok, mind a befektetők számára. A vállalatok számára alternatív finanszírozási formát biztosítanak a banki kölcsönök felvételéhez vagy új részvények kibocsátásához. A befektetők számára a vállalati kötvények rendszeres jövedelmet kínálnak a kamatfizetések révén, és ha jól választják meg őket, viszonylag biztonságos befektetési módot jelenthetnek.

👉 Kötvények: Mik azok és hogyan működnek? | Melyik kötvényekbe érdemes befektetni?

A vállalati kötvény jellemzői

A vállalati kötvények, amelyeket a vállalatok a működésük és saját terjeszkedésük finanszírozására bocsátanak ki, a befektetők számára vonzó befektetési lehetőséget jelentenek bizonyos jellemzőik miatt. Ebben a részben részletesen megvizsgáljuk ezeket a jellemzőket.

Az első figyelembe veendő jellemző a jövedelmezőség. A vállalati kötvények általában viszonylag magas hozamot kínálnak más adósságinstrumentumokhoz, például az államkötvényekhez képest. Ez a magas hozam magasabb kamatot jelent a befektetők számára.

Ezenkívül érdemes kiemelni a kibocsátók sokféleségét, mint ösztönző jellemzőt. A kis induló vállalkozásoktól a multinacionális óriásokig sokan bocsátanak ki vállalati kötvényeket. Ez széles választékot biztosít, amelyből a befektető saját kockázati szintje és az ágazati preferenciák alapján választhat.

Fontos húzóerő lehet a kötvények lejárati időtartamának sokszínűsége is. A vállalati kötvények különböző lejárati időkkel rendelkeznek a kibocsátó vállalat igényei és visszafizetési képessége szerint. Néhányuk olyan rövid lejáratú lehet, mint hat hónap. Ezzel szemben mások akár harminc évig is eltarthatnak.

Egy másik kiemelendő jellemző a konvertibilitás. Néhány vállalati kötvény lehetőséget biztosít arra, hogy előre meghatározott feltételek mellett a kibocsátó vállalat részvényeire váltható legyen, így a befektető számára további potenciális lehetőséget kínálva, ha ezek a részvények növelik értéküket.

A biztonság és a kockázati fok tekintetében, bár a vállalati kötvények általában kockázatosabbak, mint az államkötvények a kibocsátó nemfizetési lehetősége miatt, sok kötvényt hitelminősítő ügynökségek értékelnek, különböző kategóriákba sorolva őket. Így a befektetők tisztább képet kapnak az adott kötvény biztonságosságáról.

Fontos megemlíteni a likviditást is. Sok hosszú távú befektetéssel ellentétben néhány vállalati kötvény meglehetősen likvid, és akár a lejárat előtt is eladható a másodlagos piacon.

Legutolsó szempontunk pedig az adózás. A vállalati kötvények által generált bevételek általában adókötelesek, amit figyelembe kell venni a befektetés során.

Hogyan működik a vállalati kötvény?

A vállalati kötvények nagyon fontos pénzügyi eszközök a kereskedelem és a tőzsdei befektetések terén. De hogyan is működnek valójában ezek a kötvények? Az alábbiakban ezt fogjuk megnézni.

A vállalatok azért bocsátják ki a vállalati kötvényeket, hogy finanszírozzák tevékenységeiket, legyen szó terjeszkedésről, infrastruktúrafejlesztéséről vagy a meglévő adósságok refinanszírozásáról. Amikor vállalati kötvényt vásárolsz, lényegében pénzt kölcsönzöl a kibocsátó vállalatnak. Befektetésedért cserébe a vállalat vállalja, hogy egy meghatározott időpontban, azaz a lejárat napján visszafizeti a kölcsön teljes összegét. Az eredeti tőke visszafizetésén túl a befektetők kamatot is kapnak, amelyet a vállalat rendszeres időközönként, kuponok formájában fizet ki.

A vállalati kötvény működési mechanizmusa meglehetősen egyszerű, és az alábbi lépésekben írható le:

Kibocsátás: A vállalat úgy dönt, hogy kötvények kibocsátásával szerez finanszírozást. Ezeket a kötvényeket bankokon vagy brókereken keresztül helyezi el, akik közvetítőként működnek a vállalat és a potenciális befektetők között.
Vásárlás: A befektetők a kibocsátási áron vásárolják meg a kötvényeket. Ez a vásárlás közvetlen kölcsönt jelent a vállalatnak.
Rendszeres kifizetés: A megállapodott időszak alatt, a kötvény lejáratáig (gyakran évente vagy félévente), a kötvénytulajdonosok rendszeres kamatfizetéseket kapnak eredeti befektetésük után.
Visszafizetés: A megállapodott időpontban, azaz a lejárat napján, a vállalatnak vissza kell fizetnie az eredeti tőkét a kötvénytulajdonosnak. Ha ezt nem tudja megtenni, az kötelezettségszegésnek minősül.

Ahogy korábban említettük, a vállalati kötvények különböző időtartamukra bocsátják ki. A kamatlábak lehetnek fixek, ami azt jelenti, hogy a kötvény teljes élettartama alatt állandóak maradnak, vagy változóak, azaz idővel változnak.A kamatfizetések és a lejárat pontos feltételeit egy mindkét fél által jóváhagyott szerződésben részletezik. Ez a szerződés meghatározza a kötvény specifikus jellemzőit is, beleértve, hogy a kifizetések az év során rendszeres időközönként történnek-e, vagy a futamidő végéig halmozódnak.

A vállalati kötvény és az államkötvény közötti különbség

Ahhoz, hogy jobban megértsük a vállalati kötvények és az államkötvények közötti különbséget, először meg kell értenünk, hogy mik is a kötvények általános értelemben.

A kötvények lényegében adósságigazolások, amelyeket egy entitás bocsát ki azzal az ígérettel, hogy egy előre meghatározott időszak után egy meghatározott összeget plusz kamatot fizet a kötvénytulajdonosoknak. Röviden, amikor kötvényt vásárolsz, a kibocsátó számára nyújtasz kölcsönt.

A vállalati kötvények és az államkötvények elsősorban abban különböznek, hogy ki a kibocsátó. Azonban vannak bizonyos árnyalatok a kockázat, a hozam és az adókedvezmények tekintetében, amelyek az egyik vagy másik típus felé billenthetik a mérleget, attól függően, hogy mi a célod befektetőként.

Kibocsátók: A vállalati kötvényeket magáncégek bocsátják ki új vagy meglévő projektek finanszírozására, vagy üzleti tevékenységük bővítésére. Az államkötvényeket ezzel szemben kormányok vagy önkormányzatok bocsátják ki közprojektek, például infrastrukturális vagy oktatási programok finanszírozására.
Kockázat: Az államkötvényeket általában biztonságosabbnak tekintik a vállalati kötvényekhez képest, mivel azokat a kormány támogatja, és kisebb a valószínűsége a nemteljesítésnek vagy a fizetésképtelenségnek. Azonban ez nem mindig igaz, ha olyan országokba fektetünk be, amelyek gazdasági stabilitása kiszámíthatatlan.
Hozam: Relatíve magasabb kockázatuk miatt a vállalati kötvények általában magasabb hozamot kínálnak, mint állami megfelelőik. Ez a magasabb jövedelmezőség fontos előny lehet azoknak a befektetőknek, akik hajlandóak magasabb kockázatot vállalni.
Adókedvezmények: Az államkötvényekhez gyakran kapcsolódnak adókedvezmények, mint például a helyi vagy állami adók alóli mentesség, amelyeket a vállalati kötvények általában nem kínálnak. Ezek a rendelkezések hatékonyan javíthatják a befektető nettó hozamát az adóterhek csökkentésével.
Likviditás: Az államkötvények általában aktívabb és likvidebb másodlagos piaccal rendelkeznek a vállalati kötvényekhez képest. Ezért ezekre valamivel könnyebb lehet vevőket találni, ha úgy döntesz, hogy a lejárat előtt eladod őket.

Összefoglalva, a vállalati kötvények és az államkötvények közötti választás nagymértékben függ a befektetői profilodtól. Ha biztonságot és adókedvezményeket keresel, valószínűleg inkább az államkötvényeket érdemes választanod. Ha azonban magasabb hozamot szeretnél, és hajlandó vagy némi további kockázatot vállalni, érdemes megfontolni a vállalati kötvényeket.

A vállalati kötvényekbe történő befektetés előnyei és hátrányai

A vállalati kötvényekbe történő befektetés vonzó stratégia lehet sok befektető számára. Mégis, mivel egyetlen befektetési típus sem mentes a kockázatoktól, elengedhetetlen megérteni mind az előnyöket, mind a hátrányokat, amelyek felmerülhetnek az ezekbe történő befektetés során.

A vállalati kötvényekbe történő befektetés előnyei

✅ A vállalati kötvényekbe történő befektetés legkiemelkedőbb előnyei közé tartozik, hogy magasabb hozamot érhetünk el. Más típusú kötvényekkel, például államkötvényekkel összehasonlítva, a vállalati kötvények általában magasabb kamatlábakkal rendelkeznek, és így magasabb hozamot biztosítanak.

✅ Ezenkívül olyan eszközök, amelyek lehetővé teszik a diverzifikációt bármely befektetési portfólióban. A kötvényeket ügyesen megválasztva a befektetők csökkenthetik kockázataikat, és javíthatják portfóliójuk általános stabilitását.

✅ Végül viszonylag magas likviditással rendelkeznek, ami garantálja a könnyű és gyors átváltási lehetőséget készpénzre, ha a lejárat előtt eladják őket.

A vállalati kötvényekbe történő befektetés hátrányai

Az előnyök mellett azonban néhány hátrányt is találunk, amelyeket figyelembe kell venni, mielőtt befektetnénk a vállalati kötvényekbe.

❌ Az első és legfontosabb a hitelkockázat. Amikor vállalati kötvényt vásárolsz, pénzt kölcsönzöl egy vállalatnak, amely lehet, hogy képes lesz visszafizetni azt a kötvény lejáratakor, de lehet, hogy nem.

❌ Emellett kamatláb-ingadozások is előfordulhatnak. Ha a kamatlábak emelkednek, az árak általában csökkennek, ennek következtében pedig a kötvények névértéke is csökkenhet, ha a befektetők úgy döntenek, hogy lejárat előtt eladják azokat.

❌ Végül meg kell említeni a kockázat alábecsülésének lehetőségét. Ez akkor fordul elő, amikor anélkül fektetünk be, hogy teljes mértékben megértenénk a kötvény kibocsátójának pénzügyi és működési helyzetét, amely hosszú távon befolyásolhatja a vállalat kamatfizetési és a tőke visszafizetésére való képességét.

Ezeknek az előnyöknek és hátrányoknak a megértése elengedhetetlen minden vállalatikötvény-befektető számára. A kulcs az, hogy világos képet kapjunk a kockázatról és a befektetés potenciális megtérüléséről, mielőtt jelentős pénzügyi döntést hoznánk.

Az alábbi cikkek is érdekelhetnek:

300 x 250