Fundamentális elemzés / Érték
Kulcsfontosságú pénzügyi mutatók
A pénzügyi mutatók ismerete nagyon fontos lehet befektetéseink során. Segíthetnek értékelni egy vállalat pénzügyi helyzetét, összehasonlítani több különböző vállalatot és meghatározni a legnagyobb relatív vonzerővel rendelkezőt.
Mik a pénzügyi mutatók?
A pénzügyi mutatókat arra használják, hogy összehasonlítsák a hasonló méretű és azonos szektorban működő vállalatokat, vagy hogy összehasonlítsák egy vállalat jelenlegi állapotát korábbi teljesítményével.
Érdemes megjegyezni, hogy két különböző nagyságrendet használhatunk: vagy összesített értékeket (pl. piaci tőkeérték, nyereség, stb.) vagy részvényenkénti értékekeket.
Például összehasonlíthatjuk a piaci tőkeértéket egy másik összesített eredménnyel (nyereség, értékesítés, stb.) vagy összehasonlíthatjuk a részvényenkénti árat a részvényenkénti eredménnyel (értékesítés részvényenként).
Kulcsfontosságú pénzügyi mutatók
Nézzünk néhány kulcsfontosságú pénzügyi mutatót a fundamentális elemzés világából!
- P/B mutató: Árfolyam/Könyv szerinti érték
- PEG: (Árfolyam/Nyereség)/Eredmény várható növekedése
- P/S mutató: Árfolyam/Értékesítés
- Osztalékhozam
- Enterprise Value Multiple: EV/EBITDA
- Szabad cash flow hozam: Szabad cash flow/Piaci tőkeérték
Az alábbiakban néhány fontosabb pénzügyi mutató részletesebb kifejtése következik.
P/B mutató | Képlet és Értelmezés
Ez a pénzügyi mutató a piaci tőkeérték és a könyv szerinti érték kapcsolatát mutatja. Úgy kapjuk meg, hogy a részvényárat elosztjuk a részvényenkénti könyv szerinti értékkel.
A könyv szerinti érték kiszámításához a kötelezettségeket és az immateriális eszközöket levonjuk az összes eszközből. Ez a kapcsolat megmutatja, mennyit kellene fizetnünk a vállalatért, ha az azonnal csődbe menne. És általában:
- Az alacsony mutató azt jelzi, hogy a vállalat alulértékelt, bár valamilyen, a vállalatnál bekövetkezett rossz esemény miatt is lehet.
- A túlzottan magas mutató azt jelenti, hogy a vállalat túlértékelt vagy ritkább esetben, hogy a várt növekedése nagyon magas.
A könyv szerinti értéket a vállalat „minimális értékének” is tekinthetjük, mivel nem veszi figyelembe a jövőbeni nyereséget.
PEG (Price-Earnings-Growth) mutató | Képlet és értelmezés
Ez a mutató a PER (price-earnings ratio, árfolyam/nyereség) mutatóval szemben nemcsak a vállalat nyereségét veszi figyelembe, hanem az ár és a nyereség növekedése közötti kapcsolatot is.
Emiatt ez a mutató a PER-nél teljesebb információt ad nekünk a nyereség viselkedéséről a részvényárfolyamhoz képest. Míg egy magas PER azt sugallhatja nekünk, hogy a vállalat drága, a PEG kicsit árnyalhatja a képet.
A PEG is azt mutatja meg számunkra, hogy egy részvény túlértékelt-e vagy alulértékelt, bár nem feltétlenül pontos mutató a túl alacsony vagy túl magas profitnövekedésű vállalatok számára. Általában növekvésben lévő vállalatoknál hazsnálják.
A PEG értelmezése a következő:
- Egy alacsony arány azt jelzi, hogy a részvény alulértékelt
- Egy magas arány azt jelzi, hogy a részvény túlértékelt.
P/S (Árfolyam/Értékesítés) | Képlet és értelmezés
Megmutatja nekünk a kapcsolatot a részvényenkénti ár és az értékesítés között, vagy a piaci tőkeérték és az értékesítés között. Ez az arány használatos az egy szektoron belüli vállalatok összehasonlítására.
Az ár-értékesítési arány képletét a következőképpen használhatjuk:
Láthatjuk, hogy a P/S két módon is kiszámítható:
- Összesített adatok használata (piaci kapitalizáció/értékesítés).
- Részvényenkénti adatok használata (részvényenkénti árfolyam/részvényen
A P/S mutató értelmezése:
- Ha az érték alacsony, a vállalat alulértékelt lehet,
- És mint mindig, ha a mutató magas, a vállalat túlértékelt lehet.
Oszalékhozam | Képlet és értelmezés
Az oszalékhozam megmutatja, hogy milyen százalékban kapunk oszalékot a vállalatban történt befektetésünk után.
Számításba kell vennünk, hogy a cég pénzügyi áramlásából fizetik-e a részvényeket, adósság felhasználásával történik-e, vagy folyamatos tőkeemelések révén.
Valójában az osztalékhozam olyan széles körben használt pénzügyi mutató, hogy vannak olyan stratégiák, amelyek kizárólag az osztalékba fektetésre összpontosítanak.
Tehát az osztalékhozam számításának képlete a következő
Minél nagyobb a százalék, amit az eredmény ad, annál nagyobb osztalékot fog nyújtani a befektetés, tehát akár érdemes lehet nagyobb összeget befektetni.