Legjobb olaj ETF-ek

A globális olajpiac az újrarendeződés szakaszában van, amelyet túlkínálat és mérsékelt kereslet jellemez.
A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) előrejelzése szerint a globális olajkereslet idén átlagosan napi 740 000 hordóval nő, ami lassulás az első negyedévhez képest. Ezt olyan tényezők befolyásolják, mint az elektromos járművek széles körű elterjedése és az OECD-országok gazdasági lassulása.

Másrészt a globális kínálat nő.
Az IEA becslése szerint 2025-ben a globális olajtermelés napi 1,6 millió hordóval emelkedik, elsősorban az OPEC+-on kívüli országoknak köszönhetően, mint az Egyesült Államok, Kanada és Brazília.
Emellett az OPEC+ bejelentett egy jelentős, napi 411 000 hordós termelésnövelést júliusra, hogy visszaszerezze piaci részesedését, és fegyelmezze azokat a tagokat, akik túllépik a termelési kvótákat. Így az április óta mért teljes növekedés napi 1,37 millió hordóra nő.

Ezek a folyamatok az olajárak csökkenéséhez vezettek, a Brent ára 63 dollár alá süllyedt hordónként, miután áprilisban négyéves mélypontot ért el. Ez a csökkenés mára mára már helyreállt, az olaj jelenleg 67 dollár/hordó áron forog.
Ez a környezet lehetőségeket kínál azoknak a befektetőknek, akik érdeklődnek az olaj ETF-ek iránt, legyen szó fedezeti, taktikai vagy átlaghoz visszatérő stratégiákról.

Legjobb olaj ETF-ek

Az alábbiakban olyan olaj ETF-eket mutatunk be, amelyek Európában is elérhetőek:

A fenti ETF-ek mind szintetikus replikációt alkalmaznak, swap ügyletekkel.

Egyes ETF-ek a WTI (West Texas Intermediate) árfolyamát követik, míg mások a Brentét.
A hároméves hozamok közötti eltéréseket az okozza, hogy egyes ETF-ek alapdevizája USD, míg másoké EUR, vagy pedig devizafedezettek.

WisdomTree Bloomberg Brent Crude Oil

Ez az ETF a Brent típusú kőolaj árfolyamát követi a Bloomberg Brent Crude Index segítségével, amely a Brent határidős ügyletek teljesítményét méri.
Replikációja szintetikus, azaz az ETF nem tart közvetlenül határidős ügyleteket, hanem derivatívákat (swapokat) alkalmaz az index teljesítményének lekövetésére.

Írországban bejegyzett, alapdevizája az amerikai dollár (USD), és hozamait újra befekteti, tehát nem fizet osztalékot.

Az ETF közvetlenül nem fektet fizikai olajba, és nem tárol hordókat.
Teljesítménye a Brent határidős ügyletekhez kötődik, amelyeket jellemzően havonta lejáró szerződések alapján kötnek, és a contango vagy backwardation hatások befolyásolhatják hosszú távú jövedelmezőségét.

Az ETF jellemzői

• Alap neve: WisdomTree Bloomberg Brent Crude Oil
• Ticker: 0LJD
• 3 éves hozam: -13,41%
• 3 éves volatilitás: 32,02%

Ez az ETF azoknak a befektetőknek alkalmas, akik rövid- és középtávú taktikai kitettséget keresnek a Brent olajban, például fedezeti, átlaghoz visszatérő, eseményvezérelt vagy makrostratégiákhoz (geopolitikai események, termeléscsökkentések, energiaigény változások).
Hosszú távú, „buy and hold” stratégiákhoz vagy passzív indexkövetéshez nem ajánlott.

Mi az az olaj ETF?

Az olaj ETF egy olyan eszköz, amellyel a kőolaj spot árához közeli, de soha nem teljesen azonos kitettséget lehet elérni.
Fontos megérteni, hogy itt nem közvetlenül a fizikai olajba fektetünk, azt semmilyen formában nem tárolják, és nincs is biztosítva, mint például az arany ETF-ek esetében.

Hogyan árazzák az olajat?

Az olajjal a CME vagy ICE tőzsdén, határidős és opciós ügyletek formájában kereskednek.
Ezeket a szerződéseket spekulációra vagy fedezeti ügyletként is meg lehet vásárolni.
A spekulánsok és ETF-kezelők ezeket a határidős ügyleteket használják, míg a vállalatok, akik az olajat a tevékenységükhöz vásárolják, ténylegesen a fizikai teljesítést választják.
Ezek az ügyletek jövőbeli lejáratúak, tehát az áruk nem a spot piaci, azonnali teljesítési árat tükrözi, hanem azt az árat, amelyet a piac a lejárat napján vár.

Például a CME-n a CL jelzés az olaj határidős szerződéseit jelenti, amelyet a lejárat hónapja és éve követ.
A CLK2025 például 2025. májusában jár le, és jelenleg 74,10 USD az ára, míg a spot piaci ár 78,22 USD.

Befektetés olajba ETF-eken keresztül

A határidős és opciós szerződések vásárlása kockázatosabb, mert tőkeáttételt alkalmaz, és margin számlát igényel.
Az ETF-ek egyszerűbb alternatívát kínálnak az olajba történő befektetésre, de ezek sem kockázatmentesek, és nem is minden portfólióba illenek.

A szintetikus replikációt alkalmazó ETF-ek (swap alapú) általában olcsóbbak és hatékonyabbak, mint a fizikailag replikáló ETF-ek, mivel az utóbbiak esetében rendszeresen át kell görgetni a lejáró szerződéseket újabbakba.
Ezt „rollover”-nek hívják, és tranzakciós költségekkel, valamint a contango okozta „költségveszteséggel” jár, amely hosszú távon az ETF értékének zsugorodásához vezet.

Mindkét replikációs típus esetében hosszú távon jelentős lehet a követési hiba, de a szintetikus replikáció esetében ez általában alacsonyabb, mint a fizikai replikációt alkalmazó ETF-eknél.

Az alábbi diagram a Brent állandó határidős ügyletét és a 0LJC, egy szintetikus replikációt alkalmazó ETF teljesítményét mutatja be:

Az olaj ETF-ek költségei

Európában az olaj ETF-ek átlagos éves díja 0,43%, de legalább kettőnek 0,25% a TER-je.
A többi ETF díja jellemzően 0,49%.

Más implicit költségek is felmerülnek, például a vételi/eladási ár közötti spread, a követési hiba és az adók.

Az olajba fektetés előnyei és hátrányai

Az olaj elsősorban spekulációra vagy rövid- és középtávú stratégiák részeként alkalmazható.

Előnyök:

• Jobban véd az infláció ellen, mint az arany.
• Alkalmazható taktikai rotációs stratégiákban.
• Alkalmazható makro- és eseményvezérelt stratégiákban.
• Lehetőséget ad az olajciklusok kihasználására.
• Szoros korrelációban áll az energiavállalatokkal, ezáltal arbitrázs lehetőségeket kínál.

Hátrányok:

• Az olajpiac néhány nagy termelő ország döntésétől függ, amelyet nem mindig gazdasági alapok, hanem saját érdekeik határoznak meg.
• Rendkívül nehéz előre jelezni az árak alakulását.
• Az olajciklusok hossza ismeretlen.
• Az olaj geopolitikai fegyver.

Az olaj ETF-ek alternatívái

Vannak más, kőolajból származó termékek is, mint a fűtőolaj, a benzin, a földgáz vagy a szén, amelyeket szintén érdemes lehet tanulmányozni.
Ezek az eszközök gyakran más ütemben és mértékben követik az olaj árfolyamát.

ETF alternatívák

WisdomTree Heating Oil

Ez az ETF a fűtőolaj árfolyamát követi a Bloomberg Heating Oil Index segítségével, amely a NYMEX-en jegyzett fűtőolaj határidős ügyletek teljesítményét méri.
Replikációja szintetikus, tehát közvetlen határidős ügyletek helyett derivatívákat (swapokat) alkalmaz az index lekövetésére.

Jersey-ben van bejegyezve, alapdevizája az USD, és hozamait újra befekteti (nem fizet osztalékot).
Alkalmas a fűtőolaj rövid távú mozgásait lekövetni, és nem ajánlott hosszú távú stratégiákhoz a rollover és contango hatások miatt.

GYIK: Olaj ETF-ek

Hol lehet olajba fektetni?
Szabályozott brókereknél ETF-ekkel vagy határidős ügyletekkel.

Milyen olaj ETF-ek léteznek?
WTI és Brent alapúak.

Érdemes most olajba fektetni?
Nehéz megmondani, mert az olaj árát rendkívül nehéz előre jelezni. A legjobb, ha egy már jól bevált stratégiát alkalmazol, például rotációs stratégiát, amely azonosítja a megfelelő belépési pontot.