Mi a különbség az elsőbbségi részvények és a törzsrészvények között?

Mi azok az elsőbbségi részvények? Az elsőbbségi részvényekbe vagy a törzsrészvényekbe éri meg jobban befektetni? Milyen jogokkal rendelkeznek az elsőbbségi részvények? Mi történik a részvényekkel, ha a cég csődbe megy? Többek között ezekre a kérdésekre keressük majd a választ a cikkben.

Mi azok a törzsrészvények?

A törzsrészvények tulajdonjogi címek, amelyeket a tőzsdén árulnak, és amelyek megszerzése után a részvényes a részvényt kibocsátó cég tulajdonosa lesz az adott részvény által képviselttel arányos részben.

Számos más pénzügyi eszközzel ellentétben a törzsrészvényeknek nincsenek lejárati dátuma, így a tulajdonosuk addig birtokolja őket, amíg el nem adja vagy tovább nem adja őket, vagy a cég be nem fejezi tevékenységét.

Milyen jogokat biztosítanak a törzsrészvények?

A törzsrészvényesek az alábbi jogokkal rendelkeznek:

• Osztalékjogosultság: A részvényesnek joga van megkapni a részét a cég által generált nyereségből, akár az osztalékok kifizetésén, akár a cég tőzsdei kapitalizációjának növelése révén.
• Követelési jog csőd esetén: Ha hitelezői eljárás kezdődik, a törzsrészvényesnek joga van visszaszerezni a befektetési összegét. Mivel azonban a törzsrészvényesek csak azután kerülnek sorra, miután minden adósság kifizetésre került, és az elsőbbségi részvényesek kártalanításra kerültek, fennáll a veszélye, hogy végül mégsem kapják vissza pénzüket, ami sok cég felszámolásakor előfordul.
• Szavazati jog: A részvényesnek joga van részt venni a közgyűléseken és szavazni a felügyelőbizottság megválasztásán, a szavazati súly pedig a tőkearányos részesedésének megfelelően alakul. Meg kell jegyezni, hogy általában csak a törzsrészvények biztosítanak szavazati jogot.
• Korlátozott felelősség: A részvényesnek nincs szolidáris felelőssége csőd vagy nemfizetés esetén, egyszerűen a befektetett tőke arányában vállal felelősséget, ez az egyetlen kockázata.

Mik azok az elsőbbségi részvények?

Az elsőbbségi részvények olyan részvények, amelyeket a vállalat hoz létre különböző, általa meghatározott jellemzőkkel. Éppen ezért mielőtt ilyen típusú részvényt vásárolnál, fontos, hogy alaposan tájékozódj az adott részvény speciális jellemzőiről.

Ezek a részvények nem adnak a részvényeseknek szavazati jogot vagy tőkearányos részesedést, de a tulajdonosok prioritást élveznek az osztalékok vagy a felszámolások kifizetésében, ahogy azt a következőkben látni fogjuk.

Mik az elsőbbségi részvények előnyei a törzsrészvényekkel szemben?

Az elsőbbségi részvényekbe történő befektetéssel a befektetők olyan előnyökhöz vagy juttatásokhoz jutnak, amelyek nem állnak a törzsrészvényesek rendelkezésére. Az alábbiakban ezeket fogjuk áttekinteni.

Prioritás az osztalékok kifizetése során

Az egyik fő előny, amit az elsőbbségi részvények kínálnak, az, hogy általában prioritást élveznek az osztalékok kifizetése során a törzsrészvényekkel szemben.

Alap esetben, ha minden jól megy a vállalatnál, mindkét típusú részvény tulajdonosa megkapja az osztalékot. De ha a dolgok nem mennek olyan jól, és a vállalat nem tudja kifizetni a tervezett összes osztalékot, akkor előfordulhat, hogy az elsőbbségi részvényke tulajdonosai megkapják a teljes osztalékot, míg a törzsrészvényesek csak egy részét vagy semmit.

Az elsőbbségi részvények osztaléka több tényezőtől is függhet, többek között az alábbiaktól:

• A befektetett összeg.
• A vállalat eredményeinek alakulása.
• A törzsrészvények osztaléka.

Mi történik az elsőbbségi részvényekkel, ha csődbe megy a vállalat?

Az elsőbbségi részvények másik előnye, hogy ha a vállalat csődbe menne, elsőbbséget élveznek a kifizetésben a törzsrészvényekkel szemben.

Az elsőbbségi részvények hátrányai a törzsrészvényekkel szemben

Az elsőbbségi részvényeknek nemcsak előnyei, de bizonyos hátrányai is vannak a törzsrészvényekkel szemben. Most tekintsük át ezeket!

Miért van az elsőbbségi részvényeknek más ára? | Likviditás

Az elsőbbségi részvények kevésbé likvidek, mint a törzsrészvények. Ennek főbb okai a következők:

• Kevesebb elsőbbségi részvény van forgalomban, mint törzsrészvény.
• A részvényesek általában intézményi befektetők.
• Az elsőbbségi részvények tulajdonosai általában hosszú távú befektetők.
• Nem kerülnek a tőzsdére. Banki intézmények, energetikai vállalatok vagy intézményi szervezetek szolgáltatják őket.

Mindezek a tények nagyon ritkává teszik őket, ezért áruk jelentősen stabilabb és kissé magasabb, mint a törzsrészvényeké (amelyek likvidebbek és volatilisebbek).

Az elsőbbségi részvényeket a befektetők jobban értékelik, különösen olyan időszakokban, amikor egy vállalat gazdasági stabilitása kérdéses. Éppen ezért az ilyen részvények kisebb kockázatú eszközök.

Az elsőbbségi részvények által biztosított szavazati jogok

Az elsőbbségi részvények tulajdonosai általában nem szavazhatnak a részvényesi közgyűléseken. Ez egy kis befektető számára talán nem fontos, de sok befektető szeretné, ha lenne befolyása a cég döntéseire, mivel például ha a cég felvásárlási ajánlatot tesz, vagy ha harc van a cég irányítása felett a befektetők között, ezek a szavazati jogok nagyon fontosak lehetnek, és azt eredményezhetik, hogy az ezekkel a jogokkal rendelkező részvények értékesebbek, mint azok, amelyeknek nincsenek ilyen jogai.

Visszaválthatóság

Sok esetben az elsőbbségi részvényeket a cég döntése alapján visszaválthatják. A visszaválthatóság azt jelenti, hogy a cég bármikor megvásárolhatja az elsőbbségi részvényeket ugyanazon az áron, amelyen eladták.

Elsőbbségi részvények vs. kötvények | Érzékenység a kamatlábak változásaira

Gyakran úgy definiálják az elsőbbségi részvényeket, mint a részvények és kötvények keverékét, mivel a tulajdonosnak van tulajdonjoga a cégben (részvény), de nincs semmilyen szavazati joga a cégben, csak a részvényhozadékot kapja (kötvény).

Ebből következik, hogy az elsőbbségi részvények vonzereje erősen összefügg a kötvények által fizetett kamatlábakkal. Ha például a központi bankok kamatlábakat emelnek, az állami adósságkötvények nagyobb hozamot fognak kínálni a hitelezőiknek. Ha egy elsőbbségi részvény (szavazati jogok nélkül) nem képes legalább ezt a hozamot kínálni, az várható, hogy kevesebben fektetnek ezekbe a részvényekbe, és inkább a biztonságosabb eszközök felé fordulnak az emberek.

Hogyan fektethetsz elsőbbségi részvényekbe? | Részvények és ETFek

A következőkben megnézzük, milyen lehetőségek vannak az elsőbbségi részvényekbe történő befektetésre, mivel bár az ETF-ekkel történő befektetés a legintuitívabb, legkényelmesebb és legjövedelmezőbb, vannak más alternatívák.

Befektetés egyedi elsőbbségi részvényekbe

Az első lehetőség az, hogy egyes cégek elsőbbségi részvényeibe fektetünk be. Ez nem a legajánlottabb módszer, mivel az idő és információ költsége magas. Ezeket a részvényeket általában pénzügyi intézmények, telekommunikációs szolgáltatók, közszolgáltatások és energetikai vállalatok bocsátják ki.

Befektetés elsőbbségi részvényeket tartalmazó ETF-ekbe

A második lehetőség az, hogy ETF-ekbe (tőzsdén jegyzett alapokba) fektetünk be, amelyek elsőbbségi részvényekből álló portfólión alapulnak.

Ezek a tőzsdén jegyzett alapok jó alternatívát jelenthetnek, mivel nemcsak nyereségesebbek, hanem biztonságosabbak is,hiszen ha valamelyik cég csődbe menne, az eszközeit felszámolva előbb kellene kártalanítania az alapot, mint bármely más törzsrészvényest.

Íme, egy példa elsőbbségi részvényekbe fektetők ETF-ekre:

• Invesco Preferred Shares UCITS (ISIN IE00BDT8V027)

Törzsrészvények vagy elsőbbségi részvények: melyiket válasszam?

Ha egy adott cég törzs- és elsőbbségi részvényei közül kell választanod, legtöbb esetben érdemesebb inkább a törzsrészvényt választani a szavazati jogok és a visszaválthatatlanság miatt. Természetesen lehetnek azonban olyan esetek, mikor az elsőbbségi részvény jelent jobb megoldást. A legjobb döntés érdekében érdemes alaposan áttanulmányozni a cég által kínált egyes részvénytípusak jellemzőit.

Törzsrészvények vagy elsőbbségi részvények: Összehasonlító táblázat

* A törzsrészvények tulajdonosainak is joguk van a kifizetésre a tőzsdei cég felszámolása esetén, azonban a tény, hogy ők kapják meg a pénzt utoljára (miután minden hitelező és az elsőbbségi részvényesek is kifizetésre kerültek), gyakran nem tudják visszaszerezni befektetett tőkéjüket vagy annak egy részét.

** A jog az osztalékokra előrébb való az elsőbbségi részvények esetében, innen a nevük. Ez különösen fontos, ha a dolgok rosszul kezdenének menni a cégnél.

Összefoglalva, a fő különbség az elsőbbségi és a törzsrészvények között az elsőbbségi részvények fizetési jogának előbbi érvényesítésének lehetősége (főként rossz pénzügyi helyzetekben), míg a törzsrészvények szavazati jogokat biztosítanak.

Az alábbi cikkek is érdekelhetnek:

• Részvények: útmutató a befektetéshez
• Hogyan befolyásolják az osztalékok a részvények értékét?
• Érdemes-e csak az osztalékok miatt részvényeket vásárolni?